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主营业务分析，毛利25%以上，利润大于1亿的业务都有哪些 - 3

顺着药展开，看看生物制品，医疗器械，医疗服务与医药商业。

先看生物制品，单项过百亿的有长春高新和智飞生物，印象中长春高新做的是生长素，智飞是疫苗，这里过百亿的是代理产品，所以毛利只有29%。其他上榜的毛利水平大于80%的比比皆是，疫苗/生物制品的毛利水平不弱于高端白酒，而且还有国产替代的空间。只是刚从新冠走出来，原先因为新冠带来的估值要挤一挤水分。

医疗器械，九安医疗一枝独秀，不过境外的大单持续性如何，存疑。也许迈瑞医疗才是医疗器械的王者，对比市值，迈瑞接近3800亿，九安医疗只有220亿。接下来就是联影医疗，市值1200亿，

还有一类是体外诊断类，不确定有多少跟新冠疫情有关，存疑。

医疗服务，关注度比较高的CXO在这里，对于创新药的研发意义重大，不过毛利水平要低于化学制药/中药/生物制品里面的优秀公司。营业利润过百亿的只有阳明康德的化学业务。营业利润过10亿里面毛利率最高的是爱尔眼科的视光服务项目。私营连锁的医疗服务，齿科也比较多，不过看上去集中度还很低。

医药商业里面，益丰药房，大参林，老百姓，一心堂，差距没有拉开，营业利润与毛利率相差不大。30%左右的毛利水平，跟着喝汤的也比一般的商贸型企业好很多了。

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