长春高新业绩预增60%-80% 四年研发投入复合增长率27.1%

《电鳗快报》 / 杨力

业绩好的公司总是能率先发布业绩预告。1月2日晚间，【长春高新(000661)、股吧】发布公告，2019年该公司预计实现净利润16.1亿元至18.1亿元，预计比上年同期增长60%-80%。

对于业绩的高速增长，长春高新在公告中归于三个因1、控股骨干制药企业收入增长;2、房地产开发项目结算收入同比上升;3、2019年内实施重大资产重组，公司于2019年11月完成了对金赛药业29.5%少数股东股权的收购，因此公司自2019年11月按持股比例99.5%合并金赛药业的财务报表。

《电鳗快报》注意到，长春高新的主营业务以生物医药、健康产业为主，房地产开发为辅。该公司在2019年半年报中表示，业绩增长的主要因是公司医药控股子公司的利润增长所致。公司的主要产品为聚乙二醇重组人生长激素注射液、重组人生长激素、注射用重组人促卵泡激素、冻干水痘减毒活疫苗、人用狂犬病疫苗、血栓心脉宁片、银花泌炎灵片等。

2019年上半年，该公司来自制药业的营收占比为83.7%，其中，生物制药的营收占比为75.2%，中成药的营收占比为8.6%;此外，来自房地产的营收占比为15.9%，

近年来，长春高新实现了高速业绩增长，2015年至2018年，该公司扣非后净利润的增速分别为16.24%、23.74%、37.92%和55.74%，业绩增速在持续上升，而且2019年前三季度，该公司的扣非后净利润增速为50.61%，同时该公司的营业收入也保持着高速增长，2016年至2019年前三季度，营收增速分别为20.62%、41.58%、31.03%和31.5%。

事实上，《电鳗快报》注意到，长春高新近年来的高速增长与该公司大量研发投入分不开的。2015年至2019年前三季度，该公司的研发费用分别为1.9亿元、2.6亿元、3.5亿元、3.9亿元和2.7亿元。2015年至2018年，该公司的研发投入的年均复合增长率为27.1%。

此外，该公司2019年的业绩高速增长还要归功于子公司金赛药业的贡献。12月27日，长春高新发布了《发行股份及可转换债券购买资产并募集配套资金暨关联交易之非公开发行情况报告书》，非公开发行的股票数量为238.6万股，发行对象为汇添富基金管理股份有限公司、博时基金管理有限公司、李威、工银瑞基金管理有限公司、富国基金管理有限公司，总数为5名;发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即不低于412.13元/股，募集资金用于收购金磊、林殿海持有的金赛药业股权并募集配套资金项目。

事实上，此交易已于2019年11月完成，长春高新对金赛药业的持股比例上升至99.5%，2019年长春高新按此持股比例合并了金赛药业的财务报表。

《电鳗快报》注意到，作为国内生产重组人生长激素的龙头企业，金赛药业是长春高新最核心的控股子公司。数据显示，金赛药业的收入从2012年的7.25亿元增长至2017年的20.84亿元，复合增长率24%;净利润则从2.59亿元增长至2017年的6.86亿元，复合增长率达22%;毛利率和净利率分别维持在90%、35%左右，盈利能力非常强。

2017年，金赛药业为长春高新贡献51%的收入和74%的净利润。2018年，金赛药业实现营收31.96亿元，实现净利润14.61亿元。长春高新此前发布的收购金赛药业29.5%股权的报告中曾提及，金赛药业2019年预测净利润约为15.58亿元。

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