一家公司的脱胎换骨

一家公司的脱胎换骨:从华光陶瓷到金岭矿业
2009-02-24 02:06 来源: 证券日报
　　如果说鲁商集团是山东上市公司重组方的代表,那么从ST华光陶瓷到金岭矿业(000655,股吧)（000655）,我们可以看到一家上市公司是如何起死回生和脱胎换骨的。
　　2006年初,如同其他濒临退市的上市公司一样,重组前的华光陶瓷已经“一地鸡毛”。当时,这家公司除2004、2005年两年连续巨额亏损高达2.5亿元并预计将持续亏损之外,还背负着沉重的债务负担,资产负债率高达80%,其中2/3是到期未偿转为短期负债的债务,陷入退市边缘。
　　拯救华光陶瓷刻不容缓,但又由谁来担任重组方呢？经过反复多次选择,终于选定了同处淄博市的山东省属企业“金岭铁矿”。
　　“作为一座采选联合的国有大型独立矿山企业,我们也一直在积极向资本市场靠拢, 当地方政府积极促动我们对华光陶瓷的重组时,正好为我们提供了登陆资本市场的机会。”金岭矿业董事长张相军对《证券日报》记者谈起对华光陶瓷重组的最初动机时,做了如上表示。
　　对华光陶瓷的重组之所以成为上市公司实质性重组的典型,就在于其创新性地采取了“股改+资产重组+定向增发”三管齐下的重组方案。淄博金融办主任胡希德回忆道,当时和证监会沟通时,其正在确认第二批股改试点名单,在权衡多方利益之后,我们萌发了一个新的重组思路,“大家都在送股份,我们不送股份,能不能把注入资产作为一种对价方式？证监会马上就让我们把方案报上去了。”
　　重组的突破口一旦打开,剩下的就可谓“快马加鞭”。2006年下半年,华光陶瓷重组“告捷”,成功变身成一家以铁矿石开采、铁精粉的生产及销售为主业的上市公司,并改名金岭矿业。
　　2006年金岭矿业实现利润1.04亿元,2007年为2.16亿元,并被评为“十大高成长重组公司”。