现在的格力是个理想的逆向投资标的吗？业绩和走势被美

现在的格力是个理想的逆向投资标的吗？

业绩和走势被美的超越，面临衰落威胁，格力近期争议很大，某个我很佩服的大V也开仓买入了，做逆向投资。我也在思考，总结如下

不好的理由有

（1）行业受房地产行业影响，难以持续高增长。

（2）格力的核心能力（经销商深度绑定）在线上渠道变革的逼迫下，面临自宫的艰难抉择。

（3）产品的性价比优势不如美的，难以维持高毛利。

（4）产品单一化严重，其他品类和产业的拓展都失败。

（5）领袖较独断，成也萧何败也萧何。

好的理由

（1）相董小姐依然能带领格力创造新的辉煌，其营销出身，必能处理好渠道变革的大考。

（2）账上现金多，有高瓴加持，仍有拓展空间。

客观说，空的逻辑是很明确的，但好逻辑更多依靠对人的猜测和任，确定性相对弱。

不佳的走势已经体现出了市场的担忧，但只是涨幅落后而已，并没有出现明显的下跌，说明大家至少现在还没想抛弃格力。

我认为逆向投资的核心是1、短期出现的不利事项不影响公司长期竞争力，2、价格已经充分体现了不利影响，最好是过度反应了。

现在格力面临的问题是影响长期竞争力的，如果处理不好，其现在就是盛极而衰的拐，且扭转的因素都要依靠某个人，非常不确定。所以第一条不太符合。第二条也不符合，股价调整幅度严重不足。

格力已经在改变了（董小姐亲自上阵直播带货），但无论成功如否，其高毛利、高增长的惯例都难以持续，到低于预期的财务数据时，曾经笃董小姐的人还会坚持吗？只有死忠松动了，才可能有逆向的机会。

董小姐确实是个强人，其性格特给企业带来强执行力的同时，也可能限制了企业的发展，导致在变革中反应缓慢。切不要把人神化，形成路径依赖，成功取决于多种因素的集合，其中人的因素占比并不高。

一个直接证明就是，当年她因为小股东否决收购银隆大发脾气，现在如果听她的，格力不知要亏多少钱呢！