数字化、国际化再突破，华泰证券年报业绩超预期，净利润跻身券业前三

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撰稿|浑水研究院市值研究中心 财阿婆

上市券商2019年成绩单相继出炉，华泰证券去年业绩表现不负众望，营收和净利润增长均超50%。

3月30日晚间，华泰证券公布2019年报，并在31日通过机构客户服务平台“行知”APP直播业绩发布实现营业收入248.63亿元，同比增长54.35%；净利润90.02亿元，同比增长高达78.86%，位居行业第三。

除了业绩表现，华泰证券更是在多个领域实现第一，在数字化和国际化的道路上均取得重大突破。

业绩增速超预期，净利润跻身前三

截至3月31日，已经有44家上市券商发布了2019年年报，其中包括所有头部券商。

年报数据显示，华泰证券营收达到248.63亿，蝉联上市券商第四名，距离第三名国泰君安仅有50亿的差距，而2018年的差距是66亿，也就是在2018年，华泰证券营收力压广发证券，跻身前四，到2019年，已经与广发拉开了20亿的差距。

尤其值得关注的是净利润，去年华泰共实现净利润90.02亿，增幅高达78.86%，在头部券商中仅次于海通和银河。2019年首次力压国泰君安，进入上市券商前三名，仅次于中证券和海通证券。

随着头部券商的年报披露完毕，中国本土券商竞争格局也基本了然。在资产总规模方面，中证券和海通证券分别以7917亿和6368亿元继续领跑前两名。

而华泰证券则在2019年凭借着在伦敦证券交易所发行首单GDR，总资产规模达到5622亿，超越国泰君安和广发证券进入前三名。同时由于华泰证券目前已经是A+H+G三地上市券商，在资本补充、国际化和金融创新方面存在明显优势，未来几年预计会有更大突破。

集腋方能成裘，业绩再好也是靠一单单业务做出来的，华泰证券的这些突破是靠什么取得呢？下面我们就谈谈他们的具体业务。

经纪业务粘性为王，华泰证券为何能做到这些第一？

和电商一样，券商也是一个极度讲究用户粘性的行业，而在前些年取消销户和开户数限制之后，券商留住客户的难度更大了。

从华泰证券年报中，我们观察到有几个重要数据。

据年报披露，华泰证券已拥有近1400万客户，客户资产达3.35万亿元。根据沪深交易所数据，股票和基金交易量20.57万亿元，稳居行业第一；华泰证券融资融券业务余额达671.25亿元，市场份额6.59%，稳居行业第一；据易观智库数据显示，华泰证券2019年12月的月度活跃用户数达779.40万，稳居证券公司类APP第一。

这些数据的共同是均为直接“2C”的业务，能做到如此多的第一，意味着华泰证券已经拥有极高的用户粘性。

那么，华泰证券是如何吸引到这些用户，并让他们留下的呢？年报显示，2019年华泰证券推出了投顾工作云平台“AORTA”，和涨乐财富通实现数据打通，成为赋能客户和一线投资顾问的核心载体。华泰证券母公司从业人员中投资顾问占比超过30%，让客户体会到更专业的服务。

此外，华泰证券销售金融产品保有数量达到5533只，销售规模人民币3743.56亿元，这些产品就相当于电商里的“SKU”（库存量），只有产品线足够丰富，才能为客户提供更加多元化的资产配置，积累更多客户。

大投行业务生态为王，华泰证券抢占注册制红利

2019年，资本市场的关键词，少不了注册制、科创板、并购重组等，华泰证券在这些领域依然名列前茅。

根据Wind统计，2019年，华泰证券保荐“科创板第一股”【华兴源创(688001)、股吧】等5家企业登陆科创板，根据上交所统计，截至报告期末，科创板已受理企业保荐家数19家，位居行业第一。

报告期内，经证监会核准的并购重组交易家数14家，交易金额1,280.65亿元，均位居行业第一，并打造了多个标杆项目，包括2019年披露交易金额最大的资产重组项目双汇发展，A股最大的半导体并购交易闻泰科技收购安世半导体，高瓴参与格力混改等。

投行业务提前备战注册制，在大健康、TMT等行业形成了一流的品牌影响力和客户生态圈。

这些都是怎么做到的呢？有技术加持。年报显示，2019年，华泰证券在行业内率先推出了机构客户数字服务体系，与客户共建数字化金融生态圈。自主研发的“行知”APP2.0版本上线，支持在线参与IPO、定增、可转债项目发行，参与投研活动，定制金融产品等，扩展了机构客户网络。

国际化战略创新为王，华泰证券三地上市融入全球竞争

华泰证券不仅在服务用户、服务企业方面有重大突破，它自身也在不断发展进步。

2019年，华泰证券实现了国际化发展的历史性突破发行沪伦通机制下的首单GDR并在伦交所主板市场上市，募资16.92亿美元，是2013年以来GDR市场规模最大的IPO，华泰证券也成为在上海、香港和伦敦三地上市的金融机构；美国子公司AssetMark登陆纽交所，募资3.16亿美元，为打造更具特色的金融服务平台注入了强劲资本动力；华泰证券（美国）获得在美国开展经纪交易商业务的资格；华泰金控（香港）逆势而进，综合实力跻身香港中资券商前列。

报告期内，华泰金控（香港）参与完成IPO项目14个、债券发行项目42个，总交易发行规模约港币197.34亿元；完成了财务顾问项目4个、结构性投融资项目6个，同时，获得GDR英国跨境转换机构资格及伦交所会员资格。

2019年，华泰证券国际业务收入占比达到10.75%。成为公司发展新引擎。

资产管理主动为王，华泰资管公司营收创历史新高

资产管理业务加大创新力度，全面向主动管理方向转型，提升以“固收+”为核心的产品优势。华泰资管公司营业收入25.94亿元，创历史新高。据中国证券投资基金业协会统计，截至2019年四季度，华泰资管公司私募资产管理月均规模行业排名第三；主动管理规模及占比大幅增长，私募主动管理资产月均规模2,522.45亿元，行业排名第三。Wind数据显示，企业ABS发行规模908.91亿元，行业排名第二。

私募股权基金管理业务继续聚焦医疗、TMT等行业，在中国证券投资基金业协会备案的私募股权投资合计认缴规模495.85亿元，投资项目40家。华泰紫金旗下基金投资的博瑞医药、【硕世生物(688399)、股吧】、普门科技于2019年登陆科创板；伯杰医疗研制的新冠病毒核酸检测试剂盒，于1月31日首批获得《医疗器械注册证》，诺唯赞生物研发出新冠病毒抗体检测试剂盒，在疫情防控的关键时期发挥重要作用。

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