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格力电器是从2020年1月9日的高开始往下的，提

作者：千姿美彩印
2020-03-30 09:37:44
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格力电器是从2020年1月9日的高开始往下的，提前于疫情几天，整体下跌幅度-23%。格力前期一个很强的驱动力是高瓴进入已经企业MBO后在新的分配关系下是否可以创造新的创造力和活力（高瓴正式进入是在10月底，58元左右），如果我们把它作key point那么这个应该是产业品的新研发或者业务的新布局，MBO这些只能说是潜在的优势，估值的提升其实有些牵强，其次再叠加这次疫情，空调必须要室外装修所以业绩受影响比较大。
格力电器我一直期盼着新管理层进入后能进行新领域的开发，不可否认空调业务的渗透率已经较高，2019年国内空调渗透率已经到达了41.5%，很多说还会更好，但需要知道边际效应递减后面的渗透率增加也意味着高营销费用，其净利润率很可能下滑，目前的净利润率在14%，2018年时13%,但2017年15%。所以格力还有很多路需要走，这两天李国飞的语录说过企业的护城河应高于管理层的管理水平，护城河是粘性当一个企业的非易耗品的渗透率过高，其粘性很难提升，因此我认为格力再买入的应该是新赛道的拓展布局的大规模开展。
至于其他家电行业，比如美的其实是1月20号才开始下跌，整体跌幅-19%，从时间和深度都小于格力电气，主要是因为其海外销售占40%，所以受到一定影响。两者比起来我更倾向于美的集团。

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