上市以来半年报首亏损，负债近九成，新华联50亿豪赌旅削金窟

房地产公司纷纷去“地产化”，而背负压力的新华联也在执着地耗巨资打造旅项目。

| 华商韬略 方乐迪

编 | 倪晨

迫于种种压力，亟需转型的上市房企新华联，如今走到了关键节。10月30日，新华联对外发布三季报，其归属于上市公司股东的净利润，同比下滑67.31%，只有5708万元，负债率则上升到83.86%。

而在之前交出的半年报中，新华联的成绩单也是差强人意。净利润亏损0.35亿元，同比大降127.42%。

这也是自新华联2011年借壳上市以来，第一个扣非净利润为负的半年报。虽然最后靠投足收入和政府补贴，才避免了亏损的尴尬处境。但作为新华联上市以来的“旅运营”关键之际，这样的成绩并非是个好兆头。

其实新华联早在2012年便宣布转型，2016年，新华联更是彻底将公司名称由“新华联不动产股份有限公司”更改为“新华联化旅游发展股份有限公司”。

但七年后的今天，虽然新华联在旅上花费了不少心思，但旅项目却始终未能成为新华联的主要收入来源，至今房产相关收入仍占据公司60%以上收入来源，且房产销售业务的毛利润也占到了公司总毛利润的87.9%。

▲新华联营收结构百分比，橙色为房产销售

简而言之，寄予厚望的旅业务并没有给新华联带来蓬勃的生机，而新华联仍旧是没有房地产不能活的房企。

与此同时，新华联的旅业务在经历多年的长途跋涉后，终于有了进展。

目前，新华联拥有长沙铜官窑古镇、四川阆中古城、芜湖鸠兹古镇、西宁新华联童梦乐园四大旅游景区。其中，芜湖新华联鸠兹古镇于今年7月运营；西宁新华联童梦乐园项目同月开业；2018年初并购的5A级景区四川阆中古城，也于今年正式合作运营。

但这种微薄的成效却是耗费巨资换来的。

其中被称为内部1号工程队铜官窑项目更是花费不少。从2016年开始，新华联不惜花费上千万的巨资从江西、安徽、浙江、福建等地收购村落古宅，把这些明清古宅样复迁到项目内。

新华联的旅转型，是想把铜官窑古镇，变成一个举国闻名的化旅游胜地。汇聚湖湘化、胡湘美食、非遗化、民俗特色、百年老店等各类特色业态。但梦想虽然美好，真正操作起来却是困难重重。

“我们计划在铜官窑项目上，投入超过50亿元”，新华联旅副董事长李建刚曾表示。值得一提的是，这一花费占了2016年营收的三分之二。

那耗费巨资投入旅究竟值不值呢？实际而言，旅项目开发周期长，运营难度高，资金占用规模大，成功几率也小，堪称现金流的削金窟，这也是新华联投资旅面临的难题。

但即便如此，仍有不少房企前赴后继布局旅市场。最近几年，中国恒大、融创中国、碧桂园、雅居乐、万科、保利等品牌房企纷纷布局旅产业。早在2017年，恒大旅游集团便发布了 “恒大童世界”这一品牌项目的息，表示将在全国范围内建造15个世界级的主题乐园，向迪士尼乐园靠齐。

今年3月，融创中国也透露了要在全国建设十座旅城、四个旅游度假区和九个旅小镇的计划。每一座旅城均有乐园、商业、酒店三个主要业态，包括雪世界、水世界、海世界、电影世界等。融创中国方面还表示，旅板块将成为企业未来新的价值增长，力争未来三到五年内将被打造成在行业内具有竞争力的品牌。

同时，在雅居乐举办的2018年业绩发布会上，雅居乐副总裁王海洋也表示，雅居乐将重聚焦旅、康养和休闲体育三大核心产业，产业IP重围绕乐活天地系列。

值得一提的是，这些房企大多财务状况良好，而新华联在财务亏损的压力中流血布局旅项目，何时能成为主力增长？亟待盈利的新华联恐怕将面临更大的挑战。

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