以前的科网股之王综艺股份600770，现在怎样了

综艺股份成立于1992年，在1996年11月就上市了，发行价是7.88元，目前（9月24日）的股价在5、6元附近。

在2000年股价一度达到64元，但在2017年之后股价就一直在6、7元附近，甚至一度达到4元的低。

传闻光靠故事就能让股价来回做过山车的一哥，到底是因为被遗忘还是因为概念炒作呢？

首先来下，综艺股份当年的风光时刻。

那年风光无限好

在1999年5月19日股市井喷。上证指数从1058.7历时30个交易日上涨到1756.2，平均每日23。

此后震荡上升，到2000年5月19日，股指结束调整，又开始从上证1761一路上扬到2114。

2001年5月底基本结束牛市。

2000年综艺股份果断退出电子商务，出让珠穆朗玛股仅而获利丰厚。

综艺股份一家从“缝衣车木”的乡镇服装企业起家的企业，在这些年间不断地涉猎除服装业以外的新领域，每隔一个发展周期便推出一个全新的投资理念，“创投概念十足的网科龙头”“光伏太阳能电池新能源概念”“龙芯核高基概念”……市场冠之以诸如此类的头衔。

近年股价日薄西山

近两年的综艺股份一路向下，波段式下跌套住的投资者只能割肉离场。

综艺股份历史的市盈率在70倍到860倍之间，这个市盈率在中间被高估的成分很大。

市场好不好几乎和综艺股份涨不涨已经无缘了。

这一路断崖式的表演，其实渊源已久。

下面就是对综艺股份过山车式股价的表演详述。

过山车式股价因

5·19行情爆发

最初综艺股份股价狂喷也得益于宏观行情的牛市影响。

这种宏观行情正好对上了热题材，综艺股份可能是不得不涨。

投资连邦软件

综艺股份和曾经中国B2C第一的8848网站也有着密不可分的联系，就在综艺股份投资连邦软件的第2年10月份，连邦软件被8848网站作为战略投资者引进入股，持股比例最高达到33.4%。

也就是凭借“8848”网站的电子商务概念，综艺股份在“5.19”行情中笑傲沪深两市，两年时间股价从11元飙升到64元。

正如当年的青海证券所言“连邦做游戏，综艺股份也沾光”。

自身业绩不佳

在综艺股份股价连续飙涨的同时，公司的业绩并未能搭上“电子商务概念”的顺风车。公司1998至2000年间的净利润的增长率仅为7%，同时三年间综艺股份的每股收益分别为0.436元、0.311元和0.336元，稳中略有所下降。

网络股泡沫爆发

网络股的泡沫就在于题材火爆，但业绩一般。

从连邦软件每年对综艺股份的贡献来，投资一年后，1999年年报显示，连邦软件实现销售收入8346.63万元，占公司收入总额的比重是20.65%，2000年公司主营业务收入实现7462.15万元，占公司主营业务收入的比重同比也出现了小幅下滑为19.88%。

这样来，连邦软件其实给综艺股份带来的仅有暴涨的股价，没有连续的业绩。

就在综艺股份股价连续8个涨停站上64元之巅后，网络股开始了长达三年的挤泡沫过程，综艺股份也从64元的天价跌破到10元左右。那些站在综艺股份64元之巅的投资者肯定没想到之后的10年间，公司的股价再也没有突破64元。

业绩不佳股价却大涨的股票势必藏着猫腻，1998因市场炒作，母凭子贵走向了高峰，而后被市场抛弃的时候毫不留情。

如果说综艺股份投资连邦软件有所亏损，那么因为这场泡沫投资综艺股份的小散们可谓是血本无归。

多元概念，换行慢半拍

综艺股份在追热门行业的道路上从未停止，就算是末班车也义无反顾的选择上车。

从上市以来，公司一直在践行多元化的发展目标。这家公司先后涉足集装箱底板、胶合板、服装、互联网、太阳能、高温超导、创投、软件零售、集成电路、芯片、智能卡业务、地产、餐饮等大量行业。

而且多个行业表现均不佳。

在2018年综艺股份涉及到制造业、光伏电站、互联网、股权投资等行业。营收规模总体不大，主要营收业务的毛利率都不高，毛利率最高的股权投资在2018年带来的营收不到150万。

分产品来，综艺股份也涉足了这两年大热的芯片设计产品。

不过向近几年的利润却不如人意，近九年扣非净利润从没有连续三年为正。

首先来回顾下这个被股民冠号“概念故事大王”的多元之路。

概念一“科技”

其实第一个概念就是上面说的参股连邦软件类的科技公司，借以“科技”标签来提升公司知名度。下图就是当年综艺股份的杰作。

在1998年9月29日综艺股份创出10元新低，在2000年2月21日创出64.27的新高。依赖网络科技的概念，最大涨幅为542.7%。

概念二“创投”

综艺股份公司持股53.85%的江苏高科技产业投资公司（从事实业投资，注册资本3000万元），先后投资了康缘药业（600557）、华星化工（002018）、联环药业（600513）、南大苏富特(08045.HK)、常铝股份（002160）、南京红宝丽、洋河酒厂等一批优质企业。

但当年投资是综艺股份的核心战斗力，刚开始的时候市场较好，上市公司的业绩得到迅速释放，但在之后机构分析师给出的业绩与实际相差悬殊。

在2007年7月5日阶段性底价为13.6元，在2008年1月18日新高价39.5元，依赖创投概念最大涨幅190.44%。

概念三“太阳能”

2008年5月28日综艺股份高调宣布进入太阳能电池领域，剥离了之前所有的传统业务。

其实当时市场对其太阳能新能源概念的炒作早已风起云涌，期间最大涨幅达379.59%。

综艺股份的太阳能领域的第一个控股公司是综艺光伏，综艺股份持有后者约66.7%的股份，2009年年报显示，公司的短期借款由年初的1.21亿元攀升至2.4亿元，应付账款由年初的0.89亿元攀升至2.24亿元，均为综艺光伏新增用款和新增应付款所致。

综艺股份在2009年为综艺光伏提供了1亿元的担保贷款后，又在2010年3月25日为综艺光伏提供全年担保额度为3亿元的议案。

综艺光伏在当年亏损320万元，2010年一季报显示综艺光伏依然亏损。

在2008年11月4日阶段低4.9元，在2010年4月28日达到近期高23.5元，依赖新能源概念最大涨幅379.59%。

概念四“分拆上市”

在2010年市场上大量分拆概念股走红，当然这也是由于境内分拆上市获得相关部门的放行，就连综艺股份也被挖掘出来了，成为大家眼里的分拆潜力股。

然而细综艺股份控股的几家子公司，其实基本都没有达到分拆上市的标准。

然而，市场却给了综艺股份再一次炒作概念的机会。

之后一路狂泻在11.57元。

之上的表演让投资者就像做了过山车，但别急，综艺股份的表演还没有结束。

概念N“等等.....”

综艺股份的多元化概念从未停止。

手机游戏概念互联网彩票概念、金融概念、重组概念，一个倒下了还有另一个。

2014年先后收购手机游戏、互联网彩票的相关企业股权为其再添。

2015年9月，公司控股子公司又出资9600万元受让大唐智能卡60%股权，与“金融IC”概念牵线。

此外，2015年12月和2016年4月，其控股子公司北京掌声明珠科技股份有限公司和深圳益能达金融息股份有限公司分别挂牌新三板。

综艺股份已经集超过10个炒作概念于一身。

可现实是，当综艺股份故事越讲越多，其每股收益却直线下滑。

目前的综艺股份

今年综艺股份的股价最高在8元附近，目前是在5元附近。离当年的六十多元已经无力回天。

细观财务，貌似2019年上半年综艺股份的表现还不错，扣非净利润已经扭亏为盈，而且归属利润增长幅度还较高，不过营业总收入是下降的状态。

但别着急，光今年9个月公司就收到政府补助 1135.48 万元。

而且目前公司仍然多概念并行，新能源、息科技、股权投资业务 、龙芯项目一个不落。

营业收入保持不稳定。

其毛利率相较于2014、2015年也有所下降。

但是其产品题材还是比较有前景的，一个新能源、一个半导体芯片，但似乎综艺股份从不会考虑自身实力，见热，先追再说。

从这来，现在的综艺股份被人遗忘还是好事，毕竟伪白马的下泄之路都已经铺满了“韭菜”的残尸。

启示

选择股票必公司的专一度，真正成长起来的公司大概率都是坚定不移做自身行业，频繁换行业、频繁收购、重组的公司并不一定能够带来好的业绩。

追热需谨慎，任何热门题材没有业绩的支撑最后带来的全都是泡沫。

当一只股票从高跌到自认为的“买”时，切忌带着它一定会涨回高的心理，因为所有的“韭菜”都是这样想的，首先该思考的是它为什么会跌，之前的高价位是否合理？

也许现在的水平才是市场对其的合理定位。

而且股市永远没有底。

依托概念和炒作持续盈利的可能性太渺茫。