实验田六期-2020年4月

2020年4月21日，A股开市的3820家公司中剔除市净率小于等于零的公司，股价跌破净资产的公司411家，其中ST公司21家，去除ST后破净公司占比10.76%。

实验田根据选取规则现有74家公司，并选择了三个指数（低市净率指数、沪深300指数、中证500指数）作为对比的基准。初始资金为480675元，当前为483346元，当前净值1.0056。同期，低市净率指数净值0.9129，沪深300指数净值0.9744，中证500指数净值1.0804。实验田跑赢低市净率指数和沪深300指数，跑输中证500指数。

下表是74家公司情况

因疏忽，本应该是昨天（4月20日）统计盘，结果脑力衰退忘记了，索性偷个懒。按照今天的收盘价来统计。上个月20日市场基本还在恐慌期，市场整体在低位。沪深300指数上月3653，中证500指数5219。本月两个指数在3808和5344。都比上月的位高，但破净公司的数量却增加了10多家。实验田本月比上个月资产增长了1%左右。如果市场持续性的维持大规模的破净潮，那我们可遴选的范围会扩大，理论上会有更多的标的可选，也就有潜在的超额收益。

未来我们还会继续增加一些严苛的规则例如ROE等。破净公司越多我们能够增加和可用的规则也越多。这样可以帮助我们选出更多更好的公司。下月见！

实验田规则

1 剔除亏损 破净公司如果持续亏损，净资产将没有保障。

2 营业利润为正 确保公司利润为主营业务所生。

3 净利润增长 确保公司的利润正向增长。

4 上市满3年 剔除新股在上市初期出现的经营异常（如有H股，可入选）。

5 流动比大于1 确保所选公司（非银行类）的资产质量。

6 动态市盈率 当期国债约4%利率的倒数--25，即为市盈率的上限。

7 营收-10%司的主营业务不得高于-10%，确保营收稳定。

8 股息率大于当期一年期存款利率（当期利率1.75%）

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