云南白药-从10亿到1000亿依然优秀的好生意

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中药龙头-云南白药

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基本情况

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股东情况-国有控股

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公司营收慢速增长到400亿

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扣非净利润增长到37亿

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市值走势图1000亿

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ROE只有10%

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2.5PB多次见底

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2.5PB看合理买入股价55元

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PE22倍 约合52元买入

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目前股价情况

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实际利润40亿

云南白药 稀缺 品牌好 慢速增长

给与30倍估值比较合理

40亿利润对应1200亿 总股本17.84亿

折合目标价67.26元

52元-67元价值区间

云南白药是从10亿小树苗长到目前1000亿，林园一路陪伴。垄断+品牌+婴儿的股本

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52-55元建议买入

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营收增加27亿 成本增加18亿

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扣非增长2亿

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利润表总结

收入增长，成本减少。说明公司毛利高。三费增加 说明公司继续扩张

扣非利润增加 公司继续发展。公司由于之前炒股，导致公司最近两年利润下滑。炒股要辩证的看，有说好的，也有说不好的。公司现金多，也要许多尝试，是一种正常的财务投资。

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现金176亿 白条102亿 存货64亿

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股权119亿 厂房设备32亿

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其他流动5亿

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贷款17亿 应付77亿 工资14亿

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长期应付6亿

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家底总结

现金176亿 白条102亿 存货64亿 厂房设备16亿 其他流动5亿

贷款17亿 应付77亿 工资14亿长期6亿

176+102-17-77-14-6=164亿

164+64+21=249亿

249亿家底赚40亿 折合16%

3倍家底750亿 市值

如果说最极限的情况可能到750亿市值

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极限42元 对应750亿

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最终决策

从历史角度来说公司PB价值2.5PB对应55元。

从公司底部PE来说，公司价值52元。

从家底溢价来说公司价值42元

极限来说公司属于稀缺、垄断的好生意。52-55元建议买入持有。22PE买入目前还没有一次亏损过。

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友情提醒

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严禁机械式采用本篇分析结论

所有造成的盈亏均由投资者本人承担