关于三一重工的观总结

【三一重工(600031)、股吧】从去年开始持有到全部退出，合计持股415天，收益率52%，最后的退出死在了2019年第一季度，从8.5元一路卖到12元。真是熊市撑过来，没见过牛市的孩子。

如下是当时对三一的基本面判断，现在总结出来，想对未来做一个反思和参照。

按时间顺序：

2017-11-10 16:04 

在半年报不及预期中，我提到主要影响的因素是汇兑损益，而这些因素由于人民币的波动会在第三季度消除，因此跌停那天抄底，到现在至少也有10%的利润空间。

但从这两年的趋势，三一重工的股价依旧低估。

1. 一带一路等基建，大订单的结构下，所有的基建公司都需要挖掘机等。这就是所谓的淘金养肥了铲子商。

2. 挖掘机等重机械产品的周期一般是8~10年，上一波基建热是在2008年4万亿，到现在正好到了设备更新换代期间。

3. 挖掘机国内有三家，三一的质量，规模，体量明显远优于另外两家。

那低估的因从现金流量表也能出来，当产能低于销售需求时，从货源的角度大客户会通过大量的预付款完成订购。所以三一的收入虽然暴涨，但是现金流的增长远高于收入。而他的对比标的茅台，现金流却逐步在萎缩。从我的角度是个危险的型号。

目前，三一是一个值得2年持有的战略股，至少有3倍的价格空间。

事实上，整体的预测是符合逻辑的，也就是着人民日报炒股票。

2018-06-19 09:31 

不用担心 三一对美国的依赖很低 反而朝鲜的改革开放基建需求量不小 and 某章说 低估值应对风险不惧 翻译过来就是 无产阶级不怕城管

上一段话发生在从3500一路下探到2400的初期，自以为是的低估了贸易战的影响，还是幼稚。

2018-07-03 10:21

事实上并不存在崩盘，大盘持续的新低，但三一处于一个可上可下的位置。

地产对于三一是有影响的，但三一的主营依然是机械，所以地产的去化说到底是销售端的锁死和地产收入端的收紧，即地产收入端不配置增量资金了。但对于存量其实影响是有限的。

同时，三一的现金流始终优先于业绩，也就意味着产能跟不上需求，客户通过预付款的方式预定。因此，三一的业绩判断非常简单，经营性现金流持续回落但收入持续增长，直到现金流为0时，应当达到业绩的顶，同时也应该会达到股价的顶。

这段话会被无数人嘲笑，当然，从2700去什么都很便宜，但如果是4000呢？

人民币的暴跌提升了出口，同时作为用美元的替代有其价值。资本都是驱利的，当确定没有明显的金融风险时，资本会选择洼地流入，那么到底是升值的美元更具投资价值，32倍市盈率的美股更具投资价值，还是8倍市盈率的大A股呢。

如果资本性的美元不会流，美国的经济数据昙花一现，而特朗普的出尔反尔政策让世界反感后，长期的赢家是谁呢？

中国和美国，一个在计划扩张，遭到了来霸主的阻碍；一个在计划收缩期望保持来的市场地位。成长是反复的，也是痛苦的。意识形态之争，目前是战略性后退，但长期来，未必会输。因为这是国运。

我认为，国运是对的，至少没有人可以通过做空自己的祖国盈利，所以这并不是赌博，而是你身在其中的，必须去奋斗的事情，所以，当时的短一部分是安慰自己，一部分是抱团求安慰。

修改于2018-07-24 16:31

这货的主力耐性极好 这公司的业绩及持续爆发力极好 我始终好市值2000亿 第一位置就是14.5 持有1年多 成本6.8 不敢做波段 就怕错过主升浪

也就是所谓我这种人的笨办法

曾经2012年，为了走波段，我5元入的【民生银行(600016)、股吧】6.1抛掉了，错过了后面10.5的主升浪。我错过了12元的烟台万华；9元的万科A，0.99元的TCL，22元的五粮液。。。

我在22元自己买入了五粮液，因为大股东增持价格是25元，他跌到19元，我跑掉了，然后推荐我朋友买入，我朋友全仓价格20元，然后忘记了。。。

去年下半年他想起来了，拿着身份证去交易所重置了密码登录一，后面大家都知道了，他请我喜滋滋的吃了顿饭，我。。。

我的交易记录就是一组血泪史，所有的牛股我在底部都摸过，然后他还没来得及跑我就下来了。

投资最难的不是上车，而是何时上车，何时下车。

所有的技术派的潜在条件都是历史，所有的投资最终都是人性。人性不变的就是贪婪和恐惧，最终只能控制的是自己。

既然是个笨人，所以我确定几件事情：1. 努力分析目标的业绩及未来，这件事情其实很难，所以只有大票才能符合，因为大趋势容易获得。2. 确定低估。低估是一个相对的概念，没有最低，只有绝望和更低。3. 努力持有，让自己活得久一，到那一天

这段话到现在都觉得惭愧，低估的时候坚持住了，却不知道怎么去止盈。。。投资或者说投机是条自我修炼的漫长的路。。。关键是，自我说服了不该做差价，然后再主升浪开始就不断甩卖筹码，让自己踏空到清仓了。

2018-08-07 12:13 

说说我的观

1. 大盘不能新低，上一轮新低的领跌股是银行和地产，这一轮低位的领跌是小市值票及前期的抱团白马，也就意味着基金抱团的出来了。

2. 我认为大盘是双底，每次底部的形成都是双底而不是V字，这几日的下跌我认为是去补了上一次2690的跳空缺口导致，夯实了就能上了。

3. 下半年的资金面会比上半年宽裕，一来强制平仓输给了维稳，二来资金放水除了小微没地方去，只能来股市。

4. 熊市的阶段高都在第四季度，基金公司需要拉一把用来发年终奖，人都很现实的。

5. 无论贸易战输或是赢，股市都会不错，输了，实业一塌糊涂，楼市锁住，热钱只能去股市，日本广场协议后失去的十年，股市可没失去。赢了，中国制造，中国机械都是热。

上面是个人对大趋势的判断，不认同的权当我喝醉了胡说。如下是关于三一的。

三一的业绩来源于2008年四万亿基建刺激下的挖机更新（挖机寿命十年）+一带一路+国内基建进一步的助推，所以逻辑上股价一定会创新高，因为业绩已经是新高。

三一是周期股，他的周期见顶就是经营性现金流不再增加而收入继续增加，或者说预收账款减少，证明了业绩的提前见顶。

同时，三一的业绩还来源于汇兑的收益，几项叠加意味着三一会在2~3年内超过20元。

所以我无脑到20多，第一目标是14.5，这个第一目标是划线划出来的。

今天发不太会被骂，因为没跌，如果大跌，肯定被无数嘲讽，但炒股又不是短线，好就持有。

注意那个14.5，当时被无数人嘲笑，现在是不是快了。。当然，三一依然是三一，我已不再是我。。。

2018-08-09 13:31 

说说债转股。由于财务专业，怕用词过多不了解，所以简单说一下被转债的情况会怎样：

1. 这样的金融产品一般会在公司现金流不足时发行，目的是筹集资金，利率远低于一般的债券，但配上可以转股的条件，让他变成一个双保险。

2. 假设某人持有一张债转股，转换价格是7，目前市值是9，她如果转股会发生什么。市场上会多出一张股票，按市值9元，某人潜在赚了2元，公司记入其他资本公积2元。明白了吗，不影响利润，不影响现金流，但会造成股票数量的增多。

然后，再简单分析一下，对股价的影响。比如三一，如果按照10元转股，则市场上会多出4.5亿股，这些并不是潜在的抛压，只是持有股份的新投资者而已，他们的诉求和我们一样，上涨，上涨，上涨。

那为何三一的股价始终在9.66徘徊不前，很简单，唯一不想让他们转股的，就是三一重工的公司，因为强制赎回的成本远低于转股未来的经济价值。那么问题来了，三一重工是否有能力控制股票价格呢？

我了一下前十大股东，梁董虽然稳居前二，但他的股票只能不能动，毕竟随便抛抛都会影响市场心。所以能控盘的只有老二老三，也就是俗称的外管局基金，社保基金和汇金，俗称国家队。

所以我很安心，持有，等待上涨即可。

现在，还是有很多理解上的错误。回会感到自己很傻。

2018-08-10 11:59 

从今天开始，转股对该票至少在10天内没有影响，那么冲高回落到底是怎么回事？

所以其实得到的就是一个清楚的事实，转股和该票的起伏没有很大关系。转股唯一影响的就是EPS，但EPS是否在机械类估值中起到重要的作用，从最近屡屡发生的大股东回购但股价没有大幅度变化就得出来了，市场就是集中度和资金的博弈而已。

再说说转股会不会形成抛压，我的理解是，接近成本才会形成抛压，转股的成本在7.XX，目前的价格在9.XX，转股的至少浮盈25%以上，抛压很很重吗？

目前持股成本在7.xx的投资者们，你们会急着抛么？

当然，自然会有人说做空。不过我一贯认为，2800的大盘去做空，和口服敌敌畏差不多是一个效果。业绩是大幅度上升的，估值是相对底部的，做空只有一个理由，钱实在是太多。

盘子很大，息很杂，只有时间能证明一切，安心持股便可。不安心的拿钱便可。

几乎每次的短线预测都是反的，股市短线乌鸦宝就是本人。

2018-08-27 09:54

三一和柳工到底如何选？ 我的猜想如下：1. 如果是内资控盘市场，柳工一定好于三一。2.如果国家队及外资大幅加仓，三一会在长期远好于柳工。 上述两个猜想目前不得而知，因此个人选择是8三一，2柳工

发布于2018-08-30 09:59

从报告来，柳工和三一重工最大的区别在于经营性现金流

简单而言，真正的销售热度在于，所有的挖机都是热销，预售。从财报的表现就是预收账款大增，同时经营性现金流大增。

对比一下柳工和三一就知道了，柳工虽然业绩同比增加也不错，但是经营性现金流为负，也就意味着不可持续。现在的业绩透支了未来。

或者这么说，三一的业绩有持续性，因为持续的供不应求，而柳工弱了些。这是大跌的因

上述是在一段期间，柳工持续比三一走强时发表的，因为企业比到最后是现金流，事实证明三一现在13元，柳工6元。我很得意。

然后还有一些发表在我的其他账号里，无所谓，整理一下自省，最真理的是什么：

股海航行靠剁手！！