明天，能飞几个？

蓝盾转债又一次提议下修了。

4月17日，公司发布了法院不予受理重整的公告，基本宣告了退市已成定局。不出意外的话，4月26日年报发布后，公司将开启退市之旅。此时提出下修转股价，意图很明显，尽最大可能促使转股，还钱是不可能的，估计也没钱还。不过，令刷子惊诧的是，蓝盾转债目前依然维持200以上的价格，很想看看蓝盾转债最终将怎样收场。

看群里讨论，这几天不少小伙伴的博杰转债已经解套了。自从去年博弈下修失败后，已经过去了大半年时间，现在终于解套了。转债就是这点好，只要买入价格不那么离谱，以时间换空间，总有解套的一天。

前几天分享的雪榕转债，这几天开始有了小起色，刷子准备拿到一季度业绩发布后再离场。

晓鸣转债4月25日（下周二）上市。当前转股价值仅88，好在发行规模较小，扣除限售，上市流通规模仅1.4亿，应该有超预期表现。

明天（4月20日），晶能转债上市（具体分析见昨日文章），能辉、柳工转2、海顺、神马等4个转债上市，能辉和海顺转债因流通规模较小，有飞的可能性，柳工转2和神马转债就不用幻想了，中规中矩的收益。

一、能辉转债（123185）开盘价预估

正股能辉科技（301046），是一家以光伏发电研发设计、系统集成及投资运营为主体的智慧能源综合技术服务商，光伏电站系统集成业务为公司主营业务收入主要来源。同类型公司有晶科科技（晶科转债）。

此外，公司还开展储能微电网、电能替代(重卡换电)、垃圾热解清洁供热等新兴业务。

2021年营收5.93亿，同比增41.28%；净利润1.04亿，同比增15.31%。2022年营收3.82亿，同比降35.6%，净利润0.26亿，同比降74.86%。

当前转股价值85.34，申购时转股价值97.4，有一定幅度的调整。

综合考虑，给予能辉转债39%-41%的溢价，合理价预计在119-121区间。扣除限售部分，上市流通规模约2.5亿，比较小，有炒作可能，或以更高价格开盘，不排除130的可能性。

二、柳工转2（127084）开盘价预估

正股柳工（000528），广西柳州国有企业，实控人为广西省国资委，主营业务为工程机械及关键零部件的研发、生产、销售和服务，核心产品为装载机、挖掘机，装载机国内占有率第一，全球销量稳居全球第一。境外营收占比约30%，主要出口亚太、印度、俄罗斯等国家或地区。

公司早在2008年4月就发行了首期转债——柳工转债，2008年11月主动下修，2009年6月实现强赎，最高价175。

2021年营收287.01亿，同比增10.48%；净利润9.95亿，同比降30.9%。根据业绩快报，2022年营收264.76亿，同比降7.75%；净利润5.91亿，同比降40.59%。

当前转股价值87.55，申购时转股价值84.24，有小幅度的上涨。正股破净，下修的可能性较小。

综合考虑，给予柳工转2约33%-35%的溢价，开盘价预计在116-118区间。扣除限售部分，上市流通规模约22亿，比较大，炒作概率较小。

三、海顺转债（123183）开盘价预估

正股海顺新材（300501），上海民营企业，主要产品为医药软包装材料及硬包装材料，与80%中国医药工业百强企业有合作关系，同类型公司有正川股份（正川转债） 。

2021年营收8.57亿，同比增20.04%；净利润1.05亿，同比增1.69%。根据业绩预告，2022年净利润0.99-1.2亿，同比-5%至15%。

当前转股价值87.36，申购时转股价值97.53，有小幅度的调整。

综合考虑，给予海顺转债36%-38%的溢价，开盘价预计在119-121区间，大概率触发120档临停。扣除限售部分，上市流通规模约3.2亿，不算大，有炒作的可能。

四、神马转债（110093）开盘价预估

正股神马股份（600810），河南平顶山国有企业，实际控制人为河南省国资委，主营业务为尼龙66帘子布、工业丝、切片及精己二酸等产品的生产与销售，国内尼龙66行业中少数具备规模化生产能力和上游原材料一体化生产能力的龙头企业，生产规模居于全国首位、全球第5位，主要客户有米其林、普利司通、固特异等全球主要轮胎制造商。境外营收占比约21%。

2021年营收24.74亿，同比增452.42%；净利润21.44亿，同比增478.56%。根据业绩预告，2022年净利润3.2亿-4.2亿，同比降85.08%-80.41%。

当前转股价值93.44，申购时转股价值101.31，有一定幅度的调整。

综合考虑，给予神马转债26%-28%的溢价，开盘价预计在117.5-119.5区间。扣除限售部分，上市流通规模约11亿，比较大，炒作概率不大。

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