除了“药神” 医药股还有你必须知道的这些催化剂

　　上周热映的电影《我不是药神》引发了社会各界的广泛关注，影片中反应的天价原研进口药与患者支付能力的矛盾突出，提高我国创新药和仿制药研发生产能力刻不容缓。医药股在这两天的反弹中受到资金明显关注，周二两市超过10只医药股涨停。除了热映电影的刺激，医药股的催化剂还有哪些？走势会不会昙花一现呢？

一、国家医保局 : 开展专项招标采购 推动抗癌药加快降价

　　2017 年医保药品目录准入谈判，赫赛汀、美罗华、万珂等15个疗效确切但价格较为昂贵癌症治疗药品被纳入医保目录。对于目录内的抗癌药，下一步将开展专项招标采购，在充分考虑降税影响的基础上，通过市场竞争实现价格下降。国家医保局将开展准入谈判，与企业协商确定合理的价格后纳入目录范围，有效平衡患者临床需求、企业合理利润和基金承受能力。

　　据了解，近年来有关部门采取一系列措施， 2017年居民个人支出 占卫生总费用的比重下降到 2 8.8% ，较新一轮医改前下降了12个百分点。抗癌药方面，绝大多数临床常用、疗效确切的药品都已纳入医保支付范围。国家医保局将按要求抓紧推进工作，争取让群众早用上、 用得起好药，逐步减轻重大疾病患者的医药费用负担。(信息来源：网易新闻)

二、医保局新政值得期待

　　医保局的成立是我国推行“三医 联动”改革的重要举措。如果说过去3年中，药监局的改革已经卓有成效，新药审批的制度框架已经建立的话(“医药”的改革)， 那么国家医保局和卫健委的成立则是“医保”和“医疗”的改革将进入深水区。医保局将作为新的、议价能力强大的买方来参与药品定价与采购。

　　根据前期各地方的政策试点、以及近期各相关部门的表态来看，兴业证券(601377,股吧)推测未来医保局的政策大概率将集中在以下几个方面：

　　1、价格谈判：继续推进药品价格谈判，通过全国性的统一谈判降低创新药及高端仿制药的价格(同时将其纳入医保，有助于其放量)

　　2、部分领域的降价： 如肿瘤药(此前已 降低过关税和增值税)、部分高值耗材(渠道利润较高)、过期专利药(特别是有通过一致性评价国产药物的品种)等可能面临更大的降价压力，与此同时也为进口替代提供了结构性机会。

　　3、医保支付价的推广：此前在部分地区已经试点，预计未来还将扩大实施范围。

中信证券(600030,股吧)认为未来一年可以重点关注：

　　1、加大肿瘤药物医保覆盖、通过谈判降低价格是明确的方向，降税目录中的自费药及部分近期获批的创新药可能成为谈判对象。未来肿瘤药(尤其是小分子靶向药物及单抗)的竞争格局会有进一步演变。

　　2、 近期北京出台谈判目录医保支付标准是重要的政策风向标，鼓励国产高品质仿制药使用将是大势所趋。

　　3、 提高门诊资金使用效率，逐步实行门诊统筹，未来门诊用药的升级可以预期。

三、医药板块中报业绩值得期待

　　申万宏源(000166,股吧)对覆盖的44家医药板块上市公司中报业绩进行预测，其中18家公司归母净利润增速超过30%： 乐普医疗(300003,股吧)、长春高新(000661,股吧)、奥佳华(002614,股吧)、泰格医药(300347,股吧)、智飞生物(300122,股吧)、广誉远(600771,股吧) 、爱尔眼科(300015,股吧)、仙琚制药(002332,股吧)、常山药业(300255,股吧)、通策医疗(600763,股吧)、信邦制药(002390,股吧)、康弘药业、片仔癀(600436,股吧)、葵花药业(002737,股吧)、安图生物(603658,股吧)、健帆生物(300529,股吧)、柳州股份、一心堂(002727,股吧) 。 没有公司出现归母净利润下滑或亏损。

　　归母净利润增幅 50%以上的公司6家：乐普医疗(0.44元增长60%)、长春高新(3.01元增长 80%)、奥佳华(0.25元增长50%)、泰格医药(0.43元增长80%)、智飞生物(0.43元增长3 00%)、广誉远(0.42元增长90%)。

　　归母净利润增幅30%-50%的公司12家：爱尔眼科(0. 21元增长38%)、仙琚制药(0.13元增 45%)、常山药业(0.13元增长40%)、通策医疗(0. 39元增长40%)、信邦制药(0.12元增长 3 5%)、康弘药业(0. 45元增长30%)、片仔癀(1.01元增长40%)、葵花药业(0. 44元增长 3 5 % ) 、安图生物(0.64元增长40%)、健帆生物(0.50元增长40%)、柳州股份(0.96元增长30%)、一心堂(0.51元增长35%)。

　　兴业证券也对重点覆盖的医药公司2018年中报进行了预测，预计2018年上半年净利润增速超过 50%的有5家；净利润增速30%- 50%的有15家；净利润增速20% - 30%的有12家；净利润增速 0 - 20%的有22家；净利润同比下滑的公司有1家。总体而言，大部分公司延续了稳健增长趋势 。

四、投资策略

　　中信建投(601066,股吧)认为，7月的策略是调整中布局下半年的机会，继续看好生长激素、创新药龙头、药房、 CRO龙头及医疗服务等方向，逐步布局医药分销及 高品质仿制药龙头。

　　医疗需求刚性，申万宏源重点关注稳健成长 和 “流量入口”型 医药 公司 。核心推荐以下标的：研发人才流量入口企业：

　　1 )创新药研发平台： 恒瑞医药(600276,股吧)、药明康德(603259,股吧)、泰格医药；

　　2 )高端器械研发平台： 乐普医疗、鱼跃医疗(002223,股吧)、 安图生物。患者需求流量入口企业：

　　3 )可选需求消费升级： 长春高新、片仔 癀、智飞生物、广誉远；

　　4 )连锁药店：益丰药房(603939,股吧)、大参林(603233,股吧)、老百姓、一心堂；

　　5 )优质医疗服务： 爱尔眼科、通策医疗、美年健康(002044,股吧)、国际医学(000516,股吧)。

　　兴业证券建议布局政策免疫的细分龙头，看好二线成长 + 医药商业：

　　一类是药品中受医保控费降价冲击较小(或免疫)的品种 ，包括长春高新 、恩华药业(002262,股吧) 、通化 东宝 、片仔癀、康弘药业、西藏药业(600211,股吧)；

　　第二类品种则是医药商业企业，零售企业包括益丰药房，一心堂；分销领域包括柳药股份(603368,股吧)，上海医药(601607,股吧) 、国药股份(600511,股吧)、中国医药(600056,股吧)和瑞康医药(002589,股吧)；

　　第三类是估值处于合理区间的白马品种，包括华东医药(000963,股吧) 、乐普医疗 、复星医药(600196,股吧)、科伦药业(002422,股吧)。

　　招商证券(600999,股吧)指出，中报期接近，关注业绩高增长的个股，近期智飞生物、长春高新等个股表现较好，也表明业绩增长才是今年市场的核心风格；另一方面， 由于近期部分个股调整幅度较大，可以关注一些估值非常低的个股。 继续推荐确定性和成长性最高的几个子行业：

　　1 、 零售药店 ，强烈推荐老百姓、益丰药房、大参林、一心堂；

　　2 、 CRO行业，强烈推荐泰格医药、昭衍新药(603127,股吧)；

　　3 、 品牌OTC行业，强烈推荐仁和药业(000650,股吧)、葵花药业、广誉远、中新药业(600329,股吧)、云南白药(000538,股吧)、片仔癀； 4 、 创新药和创新器械，强烈推荐正海生物(300653,股吧)、通 化东宝、长春高新、华东医药、鱼跃医疗。