交银国际：医疗行业整体跑赢大盘 国家医保支付标准或螺旋式下降

交银国际发布报告称，报告期内A股医药板块上涨1.86％，在各一级行业中涨幅居后，整体跑赢大盘。子板块中涨幅最大的为医疗器械板块，上涨2.39％，原料药和化学制剂板块分别上涨2.04％和2.35％，医药商业上涨2.19％，中药板块上涨1.86％，生物药板块上涨1.41％。涨幅最小的为医疗服务板块，上涨0.35％。

国家卫计委1月17日发布《2017年卫生计生工作要点》。本次发布的17年工作要点秉承了国家"十三五"卫生与健康规划、"十三五"医改规划、两票制等国家对于医药行业的整体战略方向，在医疗服务机构建设和改革上继续推进实施，在药品和器械的流通和使用环节将加大规范力度，预计未来一年内医疗服务行业将出现更多资本合作模式，而药品领域可能进一步收紧医保费用支付。

天津市人力资源与社会保障局1月18日发布《关于公示经专家评议与招标采购衔接医保支付药品信息的通知》。该通知对支付价的改革体现医保支付的话语权增强，从消费终端形成控费动力。此外，该通知在全国医保扩容和支付标准出台前发布，可看做是全国范围内医保支付改革的趋势体现，国家医保支付标准亦可能趋于向全国最低价看齐的"螺旋式下降"的情况。

报告期内医药行业39家公司发布了2016年业绩预告。其中，32家净利润录得同比增长，其中业绩增长幅度最大的为紫鑫药业(002118)(002118-CN)，净利润同比增长332-302％;鲁抗医药(600789)(600789-CN)，东宝生物(300239)(300239-CN)等8家公司同比增长超过100％，业绩翻番。尔康制药(300267)(300267-CN )，爱尔眼科(300015)(300015-CN)，翰宇药业(300199)(300199-CN)等24家公司净利润同比上升。上海凯宝(300039)(300039-CN)等7家公司业绩同比降低，降幅最大的为理邦仪器(300206)(300206-CN)，净利润同比下降55％-85％。

丽珠集团(000513)(000513-CN)1月21日发布公告称获得了CFDA核准签发的尿促卵泡素原料药的批准文号。交银国际认为在目前二胎放开的大环境下，辅助生殖领域将迎来快速发展，原料药获批将促使公司在成本控制和产能方面有所提升，有望为公司贡献更多利润。