丽珠交流纪要1、关于收购天津同仁堂的操作，属于财

丽珠交流纪要
1、关于收购天津同仁堂的操作，属于财务投资，7.24亿元的投资，还将有2020年4000万的分红，也就是实际投资成本是6.84亿元，2020年天津同仁堂归母净利润1.61亿元，过去三年每年业绩增长1000万左右，目前有三个非医保的独家品种，目前天津证监局已经接受了IPO辅导申请，会申报创业板IPO，天士力是以基金形式投资的天津同仁堂， 有退出需求。如果津同仁堂能顺利IPO，这笔投资等到真正退出的时候至少也是两三年后了，对于这种几乎没什么增长的传统中药企业，现在着10倍PE挺便宜的，实际上3年后可能还是10倍PE，业绩也增长不了多少，投资回报率可能主要就来自每年分红，收益率比理财高不少，但是比做药肯定还是有差距的，公司大概是账上钱太多了，也不敢大手大脚的投创新药，就做一些低风险、稳健的财务投资吧。

2、微球平台还是备受关注的领域，核心的几个产品，曲普瑞林微球（1个月）、奥曲肽微球（做BE实验）、阿立哌唑微球、亮丙瑞林微球（3个月）等等。曲普瑞林微球将在今年下半年报产，奥曲肽微球和阿立哌唑微球则是计划明年可以报产，也就是分别预计在明年下半年和后年可能会获批上市，公司预计到2024年国内微球市场可以达到100亿元（去年是60亿元），公司去年大概占了20%，预计未来可以占到三分之一，也就是公司的目标应该是2024年微球的销售规模再增长2倍左右到30多亿（2019年亮丙瑞林销售11.76亿元。

3、艾普拉唑2020年销售17.66亿元，其中片剂销售9.45亿元（+9%），针剂销售8.21亿元（+675%），针剂渗透率提升的速度比较超预期，不过片剂增速倒是有不及预期，片剂下滑的有快，可能和上半年的疫情影响稍有关系。

4、前几天传闻的那个丽珠做疫苗的事情，丽珠对丽凡达的持股不到5%，是以前做单抗的团队做的，后期如果有价值的话丽珠有优先参与投资的资格。

5、毛力博士到丽珠生物后，加强生物医药板块的团队阵容，今年会实现第一个产品的商业化（重组人绒促性素），有丽珠集团的渠道加持。