东阿阿胶股东大会思考

5月23日，东阿阿胶的股东大会在山东东阿召开，这次我没有到现场，因为东阿的厂区我已经去过3次了。第一次是以自己创业的药房董事长身份被邀请去的，带上了公司的所有店长及中层以上干部一起去参观学习，顺便还爬了一次泰山。第二次是以某中国最大的连锁药房公司全国副总裁的身份去的，是因为高济医疗要和东阿阿胶洽谈全国的战略合作（秦玉峰时代）。第三次是以个人投资者身份去的，2021年我自己策划了一次全国的医药行业万里行活动，正好有一站在山东，再次去拜访了东阿阿胶的高管。

当然这三次都没有在东阿遇到程杰总，因为程杰总那时候还没有到任。自从程杰总任总裁以来，东阿阿胶已经脱胎换骨，以新战略、新形象展示在消费者和股东面前，以后有机会还是要再去走一走的。

这次股东大会虽然我没到现场，但是我通过相关投资者发出来的现场录音了解了大会的所有内容。

令我印象最为深刻是以下几点

a中期分红。一个公司每年都将所赚的利润分给股东，一次不够，还要进行中期分红来回报股东，这真是太慷慨大方了。主要是因为东阿阿胶现金充裕，未来的发展不需要太多的资金再投入，靠滚动出来的现金就足以发展，这就是优秀公司的该有样子。当然另外一个原因可能是华润作为大股东，需要更多的现金来支撑华润医药商业的发展壮大和对外的投资并购整合，我们作为小股东顺便沾了光。还有是因为管理层通过股权激励拥有了股份，与股东的利益是保持一致的，所以分红是提升管理层收入的方式之一。管理层带领新团队创造了这么好的业绩，多拿点收入和分红也是顺理成章的。

b股东享受优惠。有小股东提出是否能考虑给股东们购买东阿阿胶商品有一定优惠。程杰总立刻就布置证券事务代表付延限期拿出具体方案来。这种效率是很多上市公司不可能拥有的，而东阿阿胶虽然是一家国有企业，但是效率绝对不亚于外企和民企。

c有股东感觉东阿阿胶的股东大会比较亲民，没有让人留下管理层高高在上的感觉。记得曾经格力董大姐有一次参加股东大会，由于进场的时候没有人鼓掌，就当场发飙，说不分红你们能怎么样？这种趾高气扬、不可一世的样子，真是让人不寒而栗，惹不起躲得起，那就离这种霸道女总裁远一点吧。看了东阿阿胶股东大会的现场照片，股东与管理层是平等的相对而坐，充分体现了程杰总的高情商和对股东的尊重。这样谦逊的团队，才能不断创造更好的业绩

d程杰总讲起战略和战术来胸有成竹。说起1238战略滔滔不绝。说起四个重塑侃侃而谈。这种自来自于对未来的谋定而后动。有了优秀的领导，有了优秀的团队，现在取得的成绩还是暂时的，相未来将勇攀高峰，取得更多的佳绩。

虽然现在东阿阿胶的估值已经不算便宜，但是在如此高的业绩增速前提下，还是算合理估值。这种公司体现了生命力，难道我卖出这样的公司，去买死气沉沉的标的吗？等个1年2年，业绩翻倍了，这样的估值就是很便宜了。何必换来换去，忙得不亦乐乎而不一定有所收获？

有一位哥们有个圈，没想到他竟然是数浪高手，说现在正在调整。看到这样的股评，我真感觉后悔进入。我更愿意与长期持有类似东阿阿胶这类优秀公司的价值投资者多多交流，已经有40多位东阿阿胶的持有者、价投者聚起来，如果你是这样的投资人，欢迎多多交流（V:sprfrog）