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[咖啡]事件东阿阿胶发布2022年中报,报告期内实现营业收入18.26亿元(同比+8.25%),归母净利润3.08亿元(同比+106%),扣非归母净利润2.67亿元(同比+147%),业绩增长符合预期。
[咖啡]二季度预计收入受到疫情影响,减值出清带动业绩增长。22Q2单季度实现营业收入9.35亿元(同比-1.86%),归母净利润1.94亿元(同比+120%),扣非归母净利润1.75亿元(同比+177%)。收入预计受到疫情影响呈现小幅负增长,21Q2资产与用减值约0.69亿元,22Q2几乎没有减值,净利润大幅恢复,经营持续走向正轨。
[咖啡]上半年阿胶系列持续增长,下半年旺季收入与业绩增长值得期待。22H1阿胶系列产品实现收入15.94亿元(同比+9.72%),毛利率达到69.16%(同比提升5.88pcts)。21Q4公司为进一步降低渠道库存,发货端处于控制状态,带来旺季收入低基数,22Q4收入端有望迎来较大幅增长。21Q4公司资产与用减值约1.94亿元,减值出清后22Q4业绩增长值得期待。
[咖啡]集采降价风险低,新渠道与新产品持续带动收入业绩增长。线上新渠道、数字化营销与阿胶粉、阿胶燕窝等14款即食类新产品将持续为公司收入利润增长带来增量。公司除阿胶浆外,其他产品均不在医保中,在院内销售极少,原材料也相对稀缺,集采降价可能性极低,有望持续稳健增长。
[太阳]维持“买入”评级。测算公司未来三年归母净利润分别为9.94/12.39/14.81亿元,EPS分别为1.52/1.89/2.26元,对应PE分别为24.0x/19.3x/16.1x。考虑到公司为中药行业龙头,核心产品需求稳健,不受集中采购降价影响,给予2023年25xPE,维持“买入”评级。
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答:东阿阿胶的概念股是:深港通、医详情>>
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答:许可证范围内的胶剂、口服液、合详情>>
答:每股资本公积金是:0.62元详情>>
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【西部医药吴天昊团队】东阿阿胶-2022中报点评业绩增长符合预期,下半年旺季值得期待
[咖啡]事件东阿阿胶发布2022年中报,报告期内实现营业收入18.26亿元(同比+8.25%),归母净利润3.08亿元(同比+106%),扣非归母净利润2.67亿元(同比+147%),业绩增长符合预期。
[咖啡]二季度预计收入受到疫情影响,减值出清带动业绩增长。22Q2单季度实现营业收入9.35亿元(同比-1.86%),归母净利润1.94亿元(同比+120%),扣非归母净利润1.75亿元(同比+177%)。收入预计受到疫情影响呈现小幅负增长,21Q2资产与用减值约0.69亿元,22Q2几乎没有减值,净利润大幅恢复,经营持续走向正轨。
[咖啡]上半年阿胶系列持续增长,下半年旺季收入与业绩增长值得期待。22H1阿胶系列产品实现收入15.94亿元(同比+9.72%),毛利率达到69.16%(同比提升5.88pcts)。21Q4公司为进一步降低渠道库存,发货端处于控制状态,带来旺季收入低基数,22Q4收入端有望迎来较大幅增长。21Q4公司资产与用减值约1.94亿元,减值出清后22Q4业绩增长值得期待。
[咖啡]集采降价风险低,新渠道与新产品持续带动收入业绩增长。线上新渠道、数字化营销与阿胶粉、阿胶燕窝等14款即食类新产品将持续为公司收入利润增长带来增量。公司除阿胶浆外,其他产品均不在医保中,在院内销售极少,原材料也相对稀缺,集采降价可能性极低,有望持续稳健增长。
[太阳]维持“买入”评级。测算公司未来三年归母净利润分别为9.94/12.39/14.81亿元,EPS分别为1.52/1.89/2.26元,对应PE分别为24.0x/19.3x/16.1x。考虑到公司为中药行业龙头,核心产品需求稳健,不受集中采购降价影响,给予2023年25xPE,维持“买入”评级。
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