高端白酒和医药

   老榕树出手必是精品。“天猫大数据显示，目前白酒消费有三个明显趋势。第一是持续性升级，以茅台、五粮液为代表的高端白酒走势明显向好，而除高端品牌外，区域品牌、光瓶酒、口粮酒也在升级；第二个趋势是女性化，电商、直播渠道的兴起，推动了女性消费的走高；第三个趋势是年轻化，95后呈现出对国潮品牌的推崇，低度潮饮是未来白酒消费的一个重要趋势。”
解读下，消费持续升级，这个还是来自于收入的不断提升，中高收入群体增加。第二个，我倒是第一次听说，女性消费白酒的兴起，而且还是直播和电商的带动，这个挺好，只不过我估计还是一些潮流品牌白酒，比如江小白之类，应该不是茅台五粮液。第三个，现在国潮很容易走向高端，所以未来白酒的新产品推广，应该从这个角度来思考衡量

如果比较起来，现在我倒是觉得东阿阿胶是;完全可比片仔癀，别看这几年阿胶业绩怂了。
品牌上，东阿阿胶不敢说超过片仔癀，但是旗鼓相当应该没有问题；
量价逻辑上阿胶提价，在2015年之前，还是基本量价齐升的，如果不是过猛，其实是能够保持长期量价齐升的逻辑的；
营收结构上东阿阿胶基本都是医药工业，都是阿胶产品，片仔癀其实还有很大一部分医药商业，相比较起来，阿胶更加聚焦产品；
药效上我觉得阿胶的作用可能更加清晰些，而且适用范围更大，补血相比护肝，肯定适用人群更大；
中医药企业上现在拿的出手，在资本市场上，就是片仔癀了，阿胶如果能够如期恢复，应该算是第二张牌了，当年的同仁堂、云南白药，都不怎么景气了，所以慢慢资金也应该会加大关注，近期股东数大量减少，估计就有不少机构资金来了。
市值上阿胶268亿，片仔癀2558亿，几乎是十倍，估值上，阿胶按照2022年业绩推算，很可能降到20倍以下，片仔癀按照现在的业绩增速，到2022年，估值也还是在60倍，如果股价保持在现在。当然片仔癀因为国家保密配方，估值可以更高些，更有确定性！

从片仔癀的单季度营收和净利润看，三季度明显提速。
2021Q3营收22.62亿元（+24.09%）；归母净利润8.96亿元（+93.08%），
2021Q2营收18.47亿元（+20.57%）；归母净利润5.50亿元（+38.54%），
2021Q1营收20.02亿元（+16.76%）；归母净利润5.65亿元（20.84%）。
但更关键的，还是看片仔癀系列
2021Q1、Q2单季度营业收入20.02/18.47亿元，同比+16.76%/+20.57%；归母净利润5.65/5.50亿元，同比+20.84%/+38.54%。预计三季度，10-13亿元（同比+40-60%），也是大幅提升。
说明在疫情下，中医药板块也是处于快速增长。