胜利股份(000407)底部超跌反

【胜利股份(000407)、股吧】(000407) 底部超跌反弹天然气
　　未来几年我国天然气消费量将保持 10%以上复合增速；公司已经成功转型天然气产业，将以“资本运作+产业运作”的战略思路继续推进“外延+内生”做大做强天然气产业，正探索多层次上游气源、发展一体化天然气产业链，迎来业绩释放期。
　　公司天然气并购项目优质，未来盈利增长潜力大。公司稳步推进以城市经营权为核心的天然气收购兼并；近年来共收购了 13 家天然气下游企业，其中大部分收购是很成功的，比如霸州胜利顺达天然气、东泰燃气等收购。我们预计公司2018 年天然气业务盈利将大幅改善，重庆胜邦天然气 2018 年开始并表，彭泽天然气和温州胜利港耀可贡献全年利润； 2018 年天然气业务业绩贡献有望超 2亿元。
　　受益于天然气大发展，公司燃气管道业务盈利高增长。随着重庆胜邦塑胶的投产，公司 PE 管道产能达到 12 万吨/年。2017 年公司管道业务实现营收 6.79亿元，同比增长 99.7%，实现净利润 5399 万元，同比大幅增长 273.1%。随着“村村通”和“煤改气”的不断推进，我们好公司 PE 管道业务的发展。
　　维持“强烈推荐-A”投资评级。公司天然气业务今年开始迎来业绩释放，我们预计公司 2018~2020 年归属母公司净利润分别为 2.40 亿、3.51 亿和 4.62 亿元，2018~2020 年 EPS 分别为 0.27 元、0.40 元、0.52 元，对应目前的股价 5.79元，PE 分别为 21.2 倍、14.5 倍和 11.0 倍，维持“强烈推荐-A”评级。[【招商证券(600999)、股吧】股份有限公司]
胜利股份(000407) 绿盘三成仓位关注