国网将加快6项特高压工程前期工作，这家公司已形成柔性直流输电业务

国网将加快6项特高压工程前期工作，这家公司已形成±1100千伏直流和±800千伏柔性直流输电业务体系

【大型风光基地建设提升消纳需求 特高压蓄势待发迎投资高峰期】

进入2023年，随着大型风光基地建设提速，新能源并网消纳以及跨区域电力输送问题亟待进一步解决，特高压有望迎来投资建设高峰。多家市场机构分析认为，在大型风光基地项目建设并网工作稳步推进的背景下，支撑和促进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高压建设有望持续推进。

国网将加快6项特高压工程前期工作，机构称投资将拉动核心设备企业业绩，这家公司已形成±1100千伏直流和±800千伏柔性直流输电业务体系。

一、武汉-南昌、川渝等特高压陆续开工

根据中国能源报微公众号、荆楚网（湖北日报）、国网江西电力微公众号，2022年1-11月，福州-厦门、驻马店-武汉、武汉-南昌、川渝等特高压交流开工建设，白鹤滩-江苏直流、南阳-荆门-长沙交流竣工投产。白鹤滩-浙江特高压直流工程于11月15日全线贯通，12月30日，白鹤滩-浙江特高压直流工程投运。

此外，国网将加快推进大同-天津南交流及陕西-安徽、陕西-河南、蒙西-京津冀、甘肃-浙江、藏电送粤直流等“一交五直”6项特高压工程前期工作，总投资约1100亿元。

二、前三季度输变电板块归母净利同比增88.79%

前三季度，输变电板块业绩快速增长，2022年前三季度，输变电板块收入同比增41.05%，归母净利润同比增88.79%，毛利率同比增7.71pct，期间费率同比降2.28pct。

新财富上榜分析师、海通证券房青认为，业绩主要源于

（1）新能源为主体的新型电力系统快速发展，能源供给侧大规模风光新能源基地等项目相继获批，输变电行业需求显著增长，尤其是特高压输变电相关产业链。

（2）构建以新能源为主体的新型电力系统需要智能化、数字化、高端化的新型输变电设备作为支撑，推动输变电企业加速升级转型。

三、特高压建设预计将拉动核心设备企业业绩

房青认为，为了匹配新能源的大比例接入，特高压建设会是持续的进程，是电网重点投资领域，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动。关注

（1）特高压直流核心标的和特高压交流核心标的。

（2）关注调度、配网自动化相关企业。

四、产业链相关公司

许继电气主营电力系统二次设备和一次设备的研发、制造，在特高压领域形成了由±1100千伏及以下特高压直流输电、±800千伏及以下柔性直流输电、直流输电检修和实验服务等构成的特高压业务体系。

金现代在风电、光伏、水电等清洁能源领域和特高压领域均有产品或相关的业务布局。在风电、水电、光伏等清洁能源领域，公司的具体产品包括风电场生产运行管理系统、风电集控中心远程集中监控系统、风电EAM系统、水电生产管理系统、光伏电站安全生产管理系统等。在特高压领域，公司具体产品包括电力基建工程管理系统等。