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基建预期加码，持续推荐“恒三联”

作者：chambers666
2019-09-05 11:53:29
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9月4日，国常会确定了加快地方政府专项债券发行使用的措施，明确了将按规定提前下达明年专项债部分新增额度，带动有效投资支持补短板内需，有利于提升工程机械基本面预期。

由于一季度超售等因，二季度挖掘机和起重机先后出现负增长，板块出现短暂回落。目前工程机械进入新一轮小幅补库周期，叠加下游基建投资预期增速回升，地产施工保持高强度，我们对三季度和全年工程机械需求保持乐观，往前，我们预计2019年全年挖掘机行业销量增速将有望达到10%以上，8-9月份汽车起重机销量增速有望转正，2020年汽车起重机、混凝土泵车等产品更新替换需求将带动行业销量维持10%左右同比增长。中长期，行业龙头在国内外市场的份额仍将持续提升。继续推荐三一重工（11/10x）、恒立液压(23/16x）、【中联重科(000157)、股吧】-A/H（A股12/10x、 H股10/8x）。（括号中为19/20年静态PE，均根据发出时股价计算）

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