周末TCL科技基本面精解交流1、10月上旬面板报价出炉，涨幅继续高于预期，先

周末 TCL科技 基本面精解交流1、10月上旬面板报价出炉，涨幅继续高于预期，先预期各尺寸涨幅均价在1至2美元之间，目前涨幅普遍在3美元以上，大尺寸涨幅更大。2、2016年至2017年面板周期累计涨幅在30%左右，本轮面板周期第一波涨幅便已达30%，因此2016年10月京东方周期案例值得回顾。3、2016年7月至2017年10月是上一轮面板景气周期，2016年春节后京东方有一轮快速涨幅，但三季度当面板涨幅启动之际，至10月京东方始终处于横盘整理趋势，因是2016年中报京东方仍然亏损。当年三季报京东方业绩扭亏出现拐，四季报业绩出现倍增，然后2017年业绩相当于2016年四季报业绩乘以4，京东方每股收益业绩弹性释放，成为2016年至2017年周期面板股领头羊，股价累计涨幅3倍。4、2016年至2017年面板景气周期，TCL集团缺席的因是，2017年TCL集团手机业务亏损10几亿元，导致 TCL科技 每股收益业绩弹性释放远不及京东方，总股本只有京东方1/3，但每股收益比京东方低。所以你可以全阅读2019年TCL集团重组公告，剥离电子消费终端业务的重要理由之一，就包含2017年手机业务亏损因素。既然重组因素如此？所以2020年面板景气周期， TCL科技 每股收益业绩弹性就不会再缺席了，股本是京东方的1/3，每股收益弹性再跑不赢京东方，就说不过去了！5、根据10月上旬面板报价，价格已超过2016年四季度，达到2018年面板价格高附近，因此2018年一季度面板股业绩已经具备参考价值。由于三季度是逐月价格递增，所以三季报参考的应该是8月面板价格，但四季度面板价格是在高位运行，所以理论上三季报是面板股业绩拐季，四季报是面板股业绩增长季，2021年面板股将以四季报业绩乘以4作为基数。6、决定股价的最核心因素是基本面，基本面最核心因素终极指标是每股收益弹性，2020年至2021年面板景气周期将大于2016年至2017年面板景气周期，2016年10月京东方和2019年10月牧的周期表现值得回顾，10月末开始，每股收益业绩弹性释放，将是衡量TCL科技和京东方的最核心指标。7、TCL电子在2019年重组后，与TCL科技两者间已无股权关系，但是华星40%面板产能由TCL电子去化，9月30日TCL电子宣布电视大幅度涨价，是催化国庆期间TCL电子大涨的根本因素，TCL电子涨价函明确指出面板和芯片严重缺货价格大涨，所以面板价格四季度维持高位动力十足。8、10月8日天同证券一则息，导致TCL电子大起大落，股吧交流以公开透明息为基准，类似传闻并不能够作为交流基准。但是我们大家可以考虑一个问题，TCL科技目前主业是面板和芯片光伏（中环），已无消费终端，所以TCL电子手机业务的购并传闻与TCL科技没有直接联系，真正决定TCL科技的基本面核心因素是两，面板周期和每股收益。9、回顾2016年10月京东方和2019年10月牧的案例，当业绩拐来临之后，关键每股收益弹性释放，这是决定股价涨幅的最核心因素。最终，当景气周期巅峰来临之后，业绩巅峰时反而要逆向思维，京东方巅峰是在2017年11月，牧巅峰是在2020年7月。那么现在呢？10月底无疑是本轮面板景气周期，业绩拐刚来临之际。而且关键是，本轮面板景气周期价格涨幅在业绩拐来临之际，面板价格涨幅已经逼近上一轮面板景气周期的累计涨幅，显然本轮面板周期景气度将远大于2016年至2017年面板景气程度。