天瑞视 | 市场底究竟何时才会到来？

　　/ 斗牛财经 　张松(天瑞)

　　从目前的市场状况来，短期按照我们的市场预测正在进行二次回底，所以连续五天都出现小阴线排列的格局，今天正好回探到20天均线的重要支撑，而且有部分股票已经穿了20天均线。

　　越是到这种危险时刻，大家越是比较担心：2800所谓的市场估值底到底是不是底的问题？在资本圈当中，明确跟大家谈过，市场政策底，我们把它定位在3000上下。目前A股市场的估值，上证只有15倍，应该说是一个相当合理的估值水平。有很多个股，比如银行股，它的估值已经到五倍左右。所以从估值的角度上来讲，市场在穿政策底，并且向下达到2800到2700位置的时候，基本上很多个股已经回到它的合理的估值区间，甚至是已经远离它的估值水平。

　　深圳市场我们认为，因为有创业板和中小板的存在，所以深圳市场目前的整体市盈率水平还是比较高，金融监管初期的时候曾经说过，创业板它的合理估值应该是30倍。目前来还没有到达30倍，应该说现在创业板整体反弹之后，它的市盈率就有所回升，在三四十倍之间，也就意味着目前2800这一线，我们认为它是一个估值的底部，起码是一个估值的底部区域。

　　不过在政策底和估值底之后肯定要一个市场底，市场底会什么情况下出现？它可能不受政策的干扰，也不受技术的制约，它更多的是一个心理层面导致最后市场底的出现。所以大家现在观察市场，你就会感觉市场底还没有出现，为什么？因为现在想要抢反弹的人特别多，破3000之后，大家要抢反弹，破2900要抢反弹，破2800要抢反弹，破2700较强反弹。那也就是说连续形成整数破位之后，抢反弹的人一而再再而三的再出现。比如像乐视第一个跌停板出来的时候，居然有2000万资金在抢，第二个跌停板，还有2000万资金在抢。最后是跌了十个跌停板，中兴通讯(000063,股吧)也是这样，所以真正的底部来临时候，无论是对于个股还是大盘来讲，它肯定都是一个让你不敢再抢反弹的时候，才会出现一个恐慌性的抛售在心理层面作用之下打出市场底。

　　所以对于现在的市场来讲，我们所的反弹，只能是把它成一个阶段性的反弹。我们在上一周判断，2691位置上，不敢轻易的认为它就是最后的市场底，但是这个位置我们可以确认有一个阶段性反弹出现。

　　所以市场在收复2800之后，它肯定要做一个二次探底的动作，本周就是这样的一个机会。那我们要关注的就是在市场连续五天出现阴线之后，短期市场情绪已经偏空。所以在这种情况之下，如果市场再猛踹一脚的话，之后在2700上方，我们认为还会有一个阶段性的反弹出现。

　　因此，现在我们在操作股票的时候，大股票还不到操作的时机，尽管国家在昨天经过央行、财财政部以及国资委的反复商讨，到底中国经济下滑问题出在哪？其实就是出在中国经济要想转型，必须得是央行货币政策配合财政部的财政政策，包括国资委的一些大规模并购重组计划，要有效协调才能真正转型。这是一个大问题，也是一个很难的问题。在这个问题没有解释清楚之前没有达成一致之前，股票还有没有希望？有，我认为中国经济转型，我们需要这些权重股和国家国资改革的股票来推动，但是眼前的阶段性反弹，还是我们来的法。就是在流动性不十分充裕的情况之下，我们一定要针对一些超跌的成长股票和国家产业政策扶持的创新股票进行操作。所以今天在市场当中，尤其是次新股的反弹当中，很多股票都是符合我们短期选股的思路。接下来在二期二次探底之后，大家依然要沿着这个思路继续去抄底。