通成长蓝筹“四大金刚”之1、中国联通600

通成长蓝筹“四大金刚”之

1、中国联通 600050通过复盘历史表现，在 ARPU 上行周期中，运营商股价也通常有较好表现。当前运营商 ARPU 值已在 2020 年 Q1-Q2 确立拐，连续 3 个季度确认趋势，随着纽交所摘牌，整体筹码结构开始调整，且 PB和 PE 均处于历史低位，股息率高，运营商已成为亚洲最便宜的核心资产之一，估值有望持续修复。

2、中兴通讯 000063公司作为国内主设备龙头，在国内份额稳中有升，而随着 5G 产品成熟后，公司毛利率有望持续回暖。海外市场对主设备商意义重大，伴随中美关系趋暖，公司在海外市场方面有望立足亚太、突破欧洲，实现技术领先带来的价值输出。包括近期高溢价转让高达股权，持续夯实聚焦 5G 领先优势，公司基本面改善正当时，主设备龙头值得配置。

3、中天科技 600522光纤光缆业务受行业景气影响有所下滑，但对公司整体影响渐微，公司电力传输及海缆/海洋业务已逐渐占据主导。海上风电整体行业景气度高，政策支持格局明朗，公司作为国内稀缺同时拥有大规模海缆交付能力及海上施工吊装能力的龙头厂商，伴随海上风电的持续推进，今明两年业绩贡献弹性明显，业绩确定性强，当前估值已在历史低位。

4、亿联网络 300628公司经营稳健，盈利能力强，是通板块高 ROE 代表企业，具备产品+渠道+内控管理优势。在全球云视讯用户习惯养成的大趋势，公司 SIP+VCS+云终端配件三大产品线有望齐发力，将在后续重新回到成长轨道。