2021-01-05 春季行情，放心嗨

      每年的一季度的A股，几乎都有一波行情的。从昨天的市场表现，似乎这个规律又将延续下去。一月份往往是贷投放的高峰。另外，因为去年疫情造成基数低的因，今年一季度GDP预估增长可能高达12%-15%。第三，在海外疫情更加严重、国内部分地区疫情有反复的情况下，我们的货币政策退出节奏可能放缓，尤其在春节前，央行大概率还有呵护流动性的举措。

      操作上，一季度往往是机构甩开膀子做选择的一个季度。选择对了，那么全年收益无忧，选择错了，后面也有时间来弥补。举个例子，起初大家都以为20年是5G开支大年，于是去年春节，预期首先受益的设备龙头中兴通讯先来一波翻倍大涨，等到中小投资者知道5G设备并没有上量，中兴又跌了回去，但机构已经把钱挣走了。所以春季行情炒的是预期，至于能不能实现，没几个人关心。

       隔夜美股三大指数都有较大跌幅，反映了对白灯上台的预期。一方面是资本利得税的预期，导致贵金属出现上涨。另一方面是新能源预期，引发美股新能源逆市飘红。在1月6号美国选举人投票结果出来前，美股会相对稳定，对A影响应该不大。

      市场热就重复了，一万亿的交易量，目前还撑得住抱团模式。但是加速到一定程度，总会停下来歇一歇的。所以，也必须关注低位做多的情况。虽然现在高低切换很痛苦，但迟早是要切换的，只不过大家目下都不大敢切而已。

      从历史经验来，春躁也好，跨年行情也好，最后都是要经受年报考验。比如现在扎堆这么狠的二三线白酒，年报不好，还能继续嗨？其他板块也一样。不说全年业绩，起码四季报拿出来，不能跑输。所以，这个时候要新开仓的话，首先必须考虑业绩因素的。其次，从通胀的角度，也能厘清开仓方向。招商证券张夏团队认为，虽然疫苗已经出炉，目前，美国接种疫苗的意愿较低，在疫情控制住经济完全恢复之前，美国没有任何动力停下印钱的速度。如此一来，在今年夏天之前，美元超发不可逆转，这将会使得全球资产价格继续上涨。

      大概就聊这么多，更多还是交易量。一万亿以上市场赚钱效应会很好，8000亿以上都不错。