“超强猪周期”下的养殖业洗牌

　　从2016的高位跌落后，国内生猪价格持续下探，今年五六月份已经降至8年来最低。本轮猪周期因猪价上涨下跌的时间以及价格波动的程度均超过以往，又被业内人士称为“超强猪周期”。

　　业内人士认为，虽然近期猪价有所回暖，但目前仍处于下跌周期中，生猪价格依然低于养殖成本，许多中小养殖户或将面临亏损；与此同时，行业亏损将成为大型生猪养殖企业逆势扩产的机会。

　　风险与机遇并存，这就是猪周期带给养殖业的启示。

超强猪周期

　　“生猪价格波动既有季节性，又有周期性。”国家发改委相关人士说，猪肉消费具有较强的季节性特征，我国生猪价格在一年中会出现季节性变化，呈“两头高、中间低”的价格走势。

　　据《财经国家周刊》记者了解，本轮猪周期始于2014年4月，猪价的爆发式增长则从2015年下半年开始显现。到2016年高时，生猪收购价高达每斤10元到11元，一头猪盈利近千元。此后至2017年中，猪肉价格虽有小幅下跌，但依旧处于高位。

　　2018年春节过后，生猪价格断崖式下跌。直至今年4、5月，全行业生猪收购价跌破成本价，到达2010年以来的历史最低。

　　中国农科院农业监测预警团队首席科学家许世卫指出，【农产品(000061)、股吧】周期性波动是必然的，这是由农产品的生产特性决定的，大部分农产品是季节性收获，所以波动比较平缓。但目前猪肉呈现的状况是异常波动，这中间就存在着一些问题。

　　国家发改委相关人士提供的材料显示，从2014年4月猪肉价格开始上涨，至2016年5月达到最高，上涨期长达25个月，超过此前三轮猪周期的上涨期至少3个月；2016年5月开始的下降期，至今已经超过25个月。

　　而按照此前几轮猪周期的规律，下降期会比上涨期普遍多3个月以上，这意味着本轮猪周期时间或将超过50个月，所以又被业内人士称为“超强猪周期”。

　　从市场规律来，猪周期是一种正常的经济现象，但猪价暴涨暴跌和超强猪周期的出现，背后是我国生猪产业快速转型升级过程中的阵痛。行业内普遍认为，这一轮价格波动的主要因是生猪养殖规模化程度低。

　　国家发改委相关人士提供的数据显示，2003年，我国年出栏生猪500头以上的猪场出栏量仅占全部出栏量的10.6%，2013年占比为40.8%，2016年占比攀升至44.9%，仍然不过半。而美国等农业发达国家，生猪养殖的规模化程度非常高，2009年美国年出栏500头以上猪场出栏占比就高达96.8%。

　　中国肉类协会副秘书长高观告诉记者，2017年全国生猪屠宰量6.8亿头，规模以上企业屠宰量2.2亿头，也就是说，规模以上企业屠宰量仅为32%。

　　“中小规模养殖生产成本高、专用性资产投入小，对猪价较为敏感。”国家发改委宏观经济研究院研究员周振说，“在价格趋低时，养殖主体易减少生猪存栏量和能繁母猪数量，即缩减产能或直接退出生产，当价格趋高时，立即扩大生产或再次恢复养殖”，这就容易造成猪价大起大落。

　　与此同时，猪肉养殖上市公司通常会急于扩产、做大规模，从而形成恶性竞争。农业农村部畜牧业司一位人士说，“猪肉行业在国内属于充分竞争市场，主管部门无法直接干涉，因此行业内的大型企业经常为了打竞争对手而疯狂扩充产能。”这显然也是导致猪价异常波动的因之一。

出局与扩张

　　按照市场常理，生猪市场供需关系与市场心理波动互为影响，但在社会各界似乎已经习惯了猪肉价格起起伏伏之时，猪周期仍然让行业苦恼。

　　据农业农村部监测，今年1月中下旬以来活猪价格持续下降，降幅高达32%。5月份第2周，全国活猪、猪肉和仔猪价格分别为每公斤10.45元、19.62元和24.4元，同比分别下降30.5%、23.3%和40.2%，当时每出栏一头商品肥猪亏损300元左右。4月份，全国商品肥猪养殖场户亏损面达88.6%，全行业普遍出现亏损。

　　在经历了2016年的暴涨之后，今年这一轮的价格下跌让行业倍感煎熬。

　　6月4日，全国最大的生猪养殖企业【温氏股份(300498)、股吧】(300498，SZ)发布了《2018年5月份商品肉猪销售情况简报》，销售收入和销售均价大幅下挫。简报显示，2018年5月，温氏股份销售商品肉猪181.52万头，收入21.94亿元，销售均价10.37元/公斤，同比变动分别为11.40%、-20.97%、-26.77%。

　　牧股份(002714，SZ)发布的业绩预告显示，公司预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利为1亿-4亿元，同比下降66.67%-91.67%；【正邦科技(002157)、股吧】(002157，SZ)公告显示，公司预计2018年1-6月归属上市公司股东的净利润8000.00万-1.40亿，同比下降49.06%-70.89%；【雏鹰农牧(002477)、股吧】(002477，SZ)今年一季度，归属上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润为-1.13亿元，同比下跌228.94%。

　　相对于大型养殖企业的窘境，中小养殖户正在经历生存考验。

　　记者调研了解，河南正阳是国内生猪主产区，养猪也是当地的支柱产业，如今养猪亏损的情况已经成了普遍现象。短短几个月时间，县里已经有很多养殖场被淘汰出局了，目前还在坚持的养殖场也前途未卜。

　　国家发改委相关人士表示，从目前国内能繁母猪的整体存栏量没有实质性减少来判断，生猪产量在未来一年不会有大范围的减少，2018年可能不会是这一轮猪肉价格下行的终，2019年猪肉价格或继续探底。

　　在2017年的下行过程中，温氏、正邦、雏鹰没有一个缩减产能，反而是增加产能。“2018年只是下跌的第一年，接下来行业免不了出现亏损。”中国生猪预警网首席分析师冯永辉说，猪周期价格下行是行业转型的红利期，亏损会导致中小企业被淘汰出局，而这往往是大企业兼并扩张的机会。