基础设施公募REITS行业周报首单电投、光伏能源基础设施R...

重点事件点评1. 政策面本周，不动产投资托基金相关政策主要集中于地方层面。济南市发改委发文称，将基于申报项目通过国家机构审核的不同层级对不动产托基金原始权益人、财务顾问提供百万补助，并会资助部分项目前期工作。重庆市人民政府和金融工作局发文称要持续梳理全区基础设施存量资产，拟设立水利投资托基金。2. 市场面本周市场面动态主要集中于①两只2023年3月14日发行的首单电投、光伏能源基础设施REITs。

      中建投国家申投新能源REIT基金认购价格为9.800元/仹，中航京能光伏REIT基金认购价格为9.782元/仹。②四支得到交易所反馈的正在申请扩募的REITs。红土创新盐田港REIT、単时招商蛇口REIT、中金普洛斯REIT、华安张江光大园REIT扩募申请均已得到交易所反馈。③拟进行上市准备的龙门景区REIT、首单医疗物流仓储REIT。3月8日，洛阳龙门旅游集团有限公司龙门景区REITs项目基金管理人选聘进行竞争性磋商。3月13日，医疗物流上市公司九州通拟以公司拥有的医药物流仓储资产及配套设施为底层资产进行REIT发行工作。

      REITs量价表现本周REITs板块周均涨跌幅为-1.03%，较上周小幅回升0.05pct 。其中，园区基础设施板块下跌0.88%，能源基础设施板块下跌0.85%，仓储物流板块下跌1.45%，生态环保板块下跌2.13%，交通基础设施板块下跌0.76%，保障性租赁住房板块下跌0.96%。本周25支REITs中20支REITs下跌。

      其中，华夏基金华润有巢租赁住房涨幅最大（+1.82%）。本周整体交易活跃度较上周下降。整体成交额环比下降12.7%，换手率较上周下降0.20pct；单支REIT层面，本周华夏中国交建REIT成交额最大，为2.36亿元；临港创新产业园REIT日均换手率最大，为3.93%。

      估值及收益率在各REITs板块中，交通基础设施板块估值收益率最高，在5.50%-8.76%范围；能源基础设施板块估值收益率较低，鹏华深圳能源为1.61%。临港创新产业园（1.47）、富国首创水务（1.36）、东久新经济（1.40）、鹏华深圳能源（1.43）PV乘数较高，注意高估值风险。

      风险提示底层资产经营不及预期；审批进度存在不确定性；相关支持政策落地不及预期；数据统计测算偏差。

来源[浙商证券股份有限公司 杨凡]   日期2023-03-15