泰禾集团（000732.SZ）旗下多地影城暂停营业 能否继续经营未有定论

消费日报网财经讯 泰禾集团（000732.SZ）困局犹未破，风波却再起。11月25日晚间，新浪电影官方微博显示，当日有网友收到短提示，称自己在北京泰禾影城（马家堡4DX店）所购买的电影《一秒钟》11月27日11:20分场因影院场次取消无法正常观影。不过，泰禾影城要撤的可能不仅仅是一场或几场电影，而是自身。

消费日报财经频道记者向北京泰禾影城（马家堡4DX店）打电话进行求证，对方称影院已从11月27日下午开始暂停营业，后续是否营业还要等总部通知，也有春节前重新开业的可能。

同时，记者通过微尝试搜索“泰禾影城暂停营业”这几个关键字，可以到陆陆续续显示出厦门、郑州、南昌、诸暨、扬州、咸宁等多地泰禾影城于11月27日起暂停营业的公告，停业缘由为影城对经营策略进行调整。

票房位列前茅 泰禾影城为何关闭

根据公开资料显示，泰禾集团作为2017年进入影院市场的新晋玩家，用3年时间，实现了影投票房排名的“三级跳”。从2019年影投票房排名上升情况来，全国超过500家影投公司中，仅有21家公司票房排名有所上升，占比不足5%，其中泰禾集团票房排名上升的速度不可不谓是出类拔萃，从2017年的322名，跃升至2018年的120名，2019年再次上升63位获得第57名，票房上升排名位列全国亚军。

拓普电影智库的数据也显示，2018年泰禾影城合计收获5483万元票房，位列各大影投第120名；到了2019年，累计票房则攀升至1.34亿元，位列影投票房榜第57位，2019年，全国仅有72家影院的票房呈现正向增长，而所有泰禾影城的累计票房同比增长了139%，正式步入影城票房同比增长率三甲名单。

截至今年，泰禾旗下共有24家影院，目前2020年票房为3659万元。泰禾方面此前曾表示要继续新建影院，计划将泰禾影院遍布旗下每一座广场及部分地产项目。而按照泰禾集团2017年时披露的消息，公司在当时就已经储备了270个可开发项目、签约了70个项目，将重以一二线城市直营发展为依托，深耕布局三四线城市。

不过，在目前泰禾影城票房位列前茅且泰禾集团在影投的大业还尚未完成的情况下，为何多地暂停营业？

有业内专家对记者表示，影院业务对于泰禾集团来说已经算是鸡肋，一方面疫情对影院业务影响很大，另一方面疫情后泰禾集团又没有余力继续加大影院投入。

中地产首席分析师张大伟也对记者表示，问题的核心还在于泰禾集团的债务方面，并且公司的问题属于个案，不是普遍现象。

债台高筑 泰禾集团如何突破困局？

根据今年10月24日泰禾集团发布的三季报显示，公司的净利润为-19.73亿元，同比由盈转亏，下降幅度达193.01%，扣非净利润为-13.78亿元，同比下降189.78%。在债务方面，泰禾集团一年内到期的非流动负债为651.34亿元，同比增长167.27%，流动负债合计1722.37亿元，同比增长44.17%。从泰禾集团的资产负债率上，半年报中数据显示高达85.84%，依然维持在较高水准，截至10月23日，泰禾集团已到期未归还借款金额为487.1亿元，尚未支付的利息为64.76亿元。

与此同时，受泰禾集团债务影响，公司也已出现多次债务违约的情况，10月9日，泰禾集团发布关于“H7泰禾02”将无法按期兑付本息的公告，算上此前公司先后未能完成17泰禾MTN001、18泰禾01、17泰禾MTN002、17泰禾01以及18泰禾02本息的按时兑付，2020年以来，泰禾集团的累计违约债券多达6只。

记者就泰禾集团如何解决债务问题以投资者身份通过电话采访公司证券事务部相关工作人员，对方表示公司将以展期的方式进行债务重组，具体的解决方案暂不方便透露。

泰禾集团最近一次公告债务重组情况是在9月30日。公司称，债务重组方案仍在继续协商，部分债权人还需要时间完成内部审批等。这次公告中并没有给出债务重组的截止时间，不过也声称万科还有意愿成为战投方。

但是，根据泰禾集团和万科于7月30日签订的框架协议细则，万科成为战投的前提条件是泰禾债务顺利重组。双方完成股权转让之后，万科协助泰禾进行公司治理，盘活存量资产。可是，一方面，万科未来24.3亿元的战投资金相比于泰禾集团高筑的债台差距依然十分悬殊，另一方面，截至11月27日，泰禾的债务重组尚未确定性成功。

业内专家对记者表示，泰禾的债务问题目前既无法通过传统融资渠道改善，也得不到“白衣骑士”万科的鼎力协助，后续可能会进一步恶化，不排除再次寻求战略投资者甚至是国企的帮助。