光模块

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【驱动逻辑】

1，什么是CPO

随着科技的飞速发展，光学封装技术（CPO）在半导体行业中的地位日益显著。

CPO，又称共封装光学，英文全称Co-packaged optics，是一种将微光学器件直接集成在半导体芯片上，从而减小器件尺寸和提高性能的技术。

算力的核心是AI芯片，AI芯片的核心是光模块，光模块的核心是CPO。

2，光模块板块调整到历史极端估值，修复空间巨大。

光模块板块经过长时间调整，股价大幅下跌。市场担忧25年以后的成长性，但现在看来，随着应用的逐渐起来和产业成熟，增长持续性强。龙头公司股价调整到明年20倍以内，反映了极端预期行业增速可能大幅下滑。

预计2025年800G需求将释放，带来四五百万的增量。即使谷歌和英伟达需求不增长，光模块板块仍有20%以上的增长。若1.6T需求放量，行业增速将明显提升。

因此，光模块板块估值有望修复到30倍左右，提供大几十甚至翻倍的空间。

【CPO光模块概念10大龙头股】

1，新易盛:光模块解决方案与服务龙头，公司主要从事高性能光模块的研发、设计、测试和销售。公司目前主要产品为点对点光模块和PON光模块。

2，中际旭创:光模块全球领先龙头，公司主要业务是高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产及销售。公司主要产品为中低速光通信模块、高速光通信模块、光组件。

3，联特科技:公司专注于光通信收发模块的研发、生产和销售，主要产品为光模块，已研发基于薄膜铌酸锂调制技术的光模块，拥有光芯片集成、高速光器件生产能力。

4，光库科技:公司的主营业务是光纤器件的设计、研发、生产、销售及服务的高新技术企业。公司主要产品为光纤激光器件和光通讯器件。

5，剑桥科技:公司的主营业务是电信、数通和企业网络的终端设备以及高速光模块产品的研发、生产和销售。公司是华为的光模块供应商，与华为目前或过往在电信宽带接入终端、交换机及工业物联网基础硬件、光模块等领域有合作。

6，太辰光:公司主营业务是各种光通信器件及其集成功能模块（以下简称“光器件”）和光传感产品的研发、制造和销售。

7，光迅科技:公司是专业从事光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务的公司，是全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商。主要产品有光电子器件、模块和子系统产品。

8，华工科技:公司一直专注于以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务，以敏感电子技术为重要支撑的传感器以及激光防伪包装业务。

9，瑞斯康达:公司联营企业易锐光电(参股14.87%)新一代基于自主知识产权的25G/100G/超100G集成光收发芯片的光通信模块及光组件，用于大型数据中心网络等。

10，五方光电:公司开展了光学薄膜面板项目、 用于LIDAR的光学元器件项目、光通信滤光片项目，公司光通信滤光片项目已量产。