对天力复合研报业绩预估看法

对天力复合研报业绩预估看法

有时间看了下天力复合栏下的几个研报，其中一篇为亿渡数据，这个机构是最近的新生代。还有两篇为开源证券和中泰证券，在三篇研报中，都不同程度地对公司现有数据行业进行宏观分析，有两篇未对2023年~2025年的业绩数字上没有做出具体的标的，只有开源证券研报对23年一一25年业绩进行数据预估，研究员诸海滨对2023年的业绩预估其实也算是明牌，预测每股0.91元，不说大家也知道，但是对2024 一2025年业绩预估，本人实在看不懂，分别为0.94和0.98，对其两年业绩判断基本上是原地踏步。这样让我不得不打个问号，这研报据可度和真实性？天力复合这两年的业绩是爆发式增长。行业也是刚性需求，23年基本就要过去了。对24年，25年业绩研判。研报考没考虑未来两年公司高速增长？考没虑该行业发趋势和公司过往增速以及募集资金带来增产做出深入的分析判断，进而给出靠谱数据估算。可想一下未来两年公司能无增速？无成长？可笑至极！
天力公司基基本面可圈可点。两个国内唯一，一个国内第一，其中新能源电池行业的营业收入在2022年有了显著提升，从2021年的0.2亿元迅速增长至1.57亿元，同比增长685%。 爆炸复合材料市占率全国第一，主力产品钛-钢复合板占营收比重超七成。2022年中国钛钢复合板的市场规模为近16亿元，公司市场占有率为28.90％，位居全国第一。钛-钢复合板是主力产品，2020年-2022年钛-钢复合板销售收入从2.54亿元增长至4.61亿元，占主营业务收入比重均超过70% ，在多晶硅还原炉、核电凝汽器等领域率先实现国产替代，目前是国内唯一供应商。公司的竞争对手主要为美国DMC、日本旭化成等公司。而国外公司比国内提前6-8年实现层状金属复合材料的量产，使得火电、核电等项目均依赖进口材料。公司率先实现了火电及核电项目冷凝器管板复合材料、电子级多晶硅银-钢复合材料国产化，性能均达到国际先进水平，在国内市场是唯一供应商，具有明显的领先地位。
下面看亿渡数据和中泰证券的研报比较靠谱。其中亿渡研报中提到:天力复合控股股东为西部材料，实控人为陕西省财政厅；战略投资者有公募、私募、国资1.4财务情况2021年以来公司业绩高速增长，成长性较好；毛利率稳定，期间费用率持续下降，净利率小幅提升2020年，由于疫情影响，下游订单减少，公司当年营业收入出现下滑。2021、2022年，公司营业收入及净利润持续增长，营业收入平均增长率为30.69%，净利润平均增长率为51.03%。2023年一季度，公司继续保持增长，营收同比增长11.41%，净利润同比增长17.75%。整体来看，公司成长性较好。
按上述的亿渡观点，按51%的增速。天力净利润是不是这样？23年0.95亿，24年应在1.45亿，25年应在2.18亿，按这个推论25年每股收益在2.03元，我觉得按亿渡研报净利润这个增速和配比比较靠谱。研报最重要的是前瞻性，任何凭空幻想，没有根据，不负责任，码文弄字研报必会受到投资人无情嘲讽！