20230628曙光数创

Q新建数据中心液冷的比例占多少

A自前各个新建的数据中心占比10%+以上是液冷这里主要是指设计的机柜数量

Q愿意用液冷的主要厂商和客户有哪些交付和确认周期多长客户构成如何？

A目前占大头的主要是ToG的客户交付周期就是3～6个月不会逃单小私企有这方面的可能接触的少

公司主要接触G的客户或者上市公司和大型互联网企业后者交付非常爽快国家这边对这些是有补贴和奖励的也有PUE指标的硬性规定电表和能耗都查的出来的逃不掉的（其体是按照凸李平均测算的但是比高温夏天一定有能耗PUE指标的上升这是一定的）行业趋势如此厂家也没得选必须用液冷作为替代况直电费就是运营成本。

目前这两年新增的客户主要是银行医疗学校超算中心智算中心（互联网客户居多）AI和大数据的需求居多其中银行跟三大运营商来说相当于测试价段自前还是冷板式居多包括民生光大兴业交通天的银行比如农行在内蒙的大数据中心200入柜没有到

互联网企业主要是智算他们自已买的服务器来找我们配套液冷公司就按照他们的服务器配置来配套液冷设备冷板式比较简单浸没式就是另外一种系统了几乎和所有的上市大互联网企业都有合作需求非常的急动这一块可以说是爆发性的主要是自白度这一类真体大的互联网公司都

有合作

Q能不能拆分占比客种客户的比例以及明年后年的预期

A今年自前占比超算50%（绑定曙光各地方政府小项自中科可控这类居多）15%智算中心（包络互联网企业）35%学校医疗银行金融军zf保密一些项自居多公司自标50%以上每年的增速但是具体根据订单和实际情况来看几乎是翻倍以上的增长预期明年的占比差不多是超算45%智算和AI这一块至少是25%~30%的占比爆发性增长太快了互联网企业一堆一堆的找上门要可研和排单的其余30%但是如果通过测试三大运营商和银行的比列绝对不会少军和保密类项自不方面说Q三大运营商进展如何具体的市场规划和规模有多少有什么硬性要求吗

A自前还是在测试阶段依据三大运营的规模至少有50%的新建数据中心必须使用液冷这规模的体量会非常庞天至少是小儿十亿的规模体量但是目前看来冷板居多硬性要求无非就是如果发生事故因为一出事故至少是一个亿以上价值量的如果愿意签协议负责事故意外事件这些具体的判定到底谁来负责愿意负责的就多份额公司最早做浸没和变相试液冷始于8年前也是超级计算机中心刚开始之后接的项自全是zt保密类以及军的内容这些严格等级远超三大运营商这类从来没有出现过大型事故上市公司年报有披露三大运营商的项自严格度绝对比不上这些公司非常有直而直都是一家人这有啥不能聊明自的谈不清楚的先发优势就是在这里

Q液冷市场目前的增量如何将来的预期如何冷板单项式浸没变相浸没各占多少

冷板式液冷翻倍以上这块的毛利也不少了行业平均都是30%主要卖的还是热管理系统和品牌溢价（曙光就是行业第一）将来的预期就是冷板式有明显的缺陷而且门槛不高将来由于能耗指标的上升服务器的性能开级一定会朝看浸没式液冷和冷板式液冷前进这是必然的行业趋势就相当于说冷板将来的降成本达成的话2025年以后就没有风冷这个行业了

Q液冷市场自前怎么区别这些用冷板的标准是啥浸没的标准是啥A其实主要就是能耗指标打个比方来说最卓的服务器都是2KW能耗现在普遍智算中心超算中心就是15~40KW的能耗这块在20KW左右就是冷板式液冷这是必须的但是将来如果智算也好国产的超算中心如果超过了40KW朝着80KW甚至100KW的能耗指标走了这毫无疑可只有浸没式液冷这一条路可以走所以可以说限制服务器性能的就是液冷尤其国产GPU（懂的懂做的不好的能耗高）

Q液冷配套每单KW的价格和价值量大约是多少

A外面发商自前冷板式1KW差不多1W以下一点单项浸没1W2左右公司普遍的产品都比这些贵但是有技未和品牌优势变式浸没价格基本直接翻倍2W4以上没有任何同行能竞争公司由于技未领先行业5

年以上不会降价就是技术优势（相变式液冷毛利看一季报就是50%+）Q液冷的安装具体成本人力沾多少有门槛吗如果客户要求安装但是又排单满了是不是需要非常专业的技未人员

A人力成本占比总成本大约百分之十几左右不占大头门槛跟风冷一样有一个统筹的熟练工带看手下去安装就行了也不需要非常专业的人员如果公司实在忙不过来临时招人也可以解决

Q公司青岛莱西基地何时投产对成本这边有何影响顺便展望将来的成本构成氟化液这边如何解决是否进口？

A青岛基地就是因为之前公司排单供不应求所致自前Q2刚建完8月份爬坡以后量产排单

公司预计成本会持续下降比如钣金材料毛利会持续上开随看青岛基地投产自前氟化液主要是进口作为一个基底然后公司有保密的配方用基底加国产的配方调和而至将来的想法还是要国产替代不能受制于人成本和技未都有优势和热管理技未一样也是公司的护城

Q公司的技术壁垒和护城河那么高对于核心的技术人员和知道配方调配的核心人员如何挽留？

A这其实也是公司上市的原因想要通过二级市场的支持股权激励以及公司的政策来留任核心人员因为公司最早初始就是中科院技未一入平合Q同行有哪些主要的预期来看同行的竞争力如何

A同行主要看华为和浪潮基本互相的项自不会竞争就是彼此客做各的其余二线厂商的话公司觉得YWK做的不错GL一般吧如果将来往浸没式液冷方向渗透这些厂商都不体跟公可的竞争优势

Q自前时间已经达到Q2未期公司对于Q2的展望如何是否具有季节性全年展望如何明年又如何Q1有天项自交付这样的情况导致利润暴增Q2相比如何

AQ1确实有天项自交付的情况所以导致利润还不错Q2相对于来说就是百花齐放各种非常小的莫名其妙的小地方zf项目都来找我们以及非常多的互联网公司的中小型项自挤破头在测试和可研还有排单的我跟你们门聊这么一会我手机有18个未接来电基本从一早忙到晚上我门销售团队也是Q3的话持续增长Q4就是爆发性增长了因为ToG的项自就是这个阶段下款明年的话公司展望是50%增速是最少的但是我个人觉得明年包括后年翻倍问题不大因为今年下单的互联网客户实际落地基本上都是明年后年又有二大运宫商的50%的液冷渗透率的项目基本非常可观的增速没有非常明显的季节性目前Q2相比Q1确认的营收差不多Q3不知道还得走一步看一步公司这边自标是8～10入亿营收今年明年50%增长这是公司这里的目标明后年都是这样一个自标实际可能更好具体要看

Q海外项自有无在哪里是否有拓展空间比如全球巨头四大云厂商呢实际如何

A有的但是有槛要经过具体国家认证在东南业自前有不多因为

我们是国家队具体有点复杂自前国内市场那么大还是聚焦于国内全球巨头比如intel（合作的宁畅息然后他们自己也在研发）英伟达自已也在研发液冷了具体进度未知但是公司仍然保持领先优势具体就是成本上国外的液冷成本很高也有可能和国际巨头合作具体要跟踪目前未知

Q公司有没有想要朝着其他行业领域发展

A有的公司已经有团队准备看手储能领域的液冷方案但是这里就公司和环境过于内卷自前不是很看好至于服务器交换机这边的液冷大势所趋将来就连高速光模块和光通都逃不出散热这块的需求（也是延长品质和寿命）

Q行业有对标新建服务器价值量来对标液冷装机频率是否可以如此参考

A开不准确虽然公司和曙光深度绑定但是自前多占比25%+其他领域和智算改造的客户络绎不绝而且这并不是很复杂的改造但是不能用于非曙光系统的风冷客户一半都是新建为主新建的服务器改造冷板相当方便也非常多