量化打板是消灭打板散户的过程？（收徒）

开门见山，直接出结论打板是大资金的主战场，量化的不断涌入，小散会逐步退出这个战场。

先说为什么打板是大资金的主战场，核心原因有两个，一个是追求确定性，另一个是避免滑点，打板是目前大资金避免滑点的一个且唯一的方式。

第一个，确定性。用一个典型案例就可以理解，参考科技公司的种子轮投资,天使轮投资,A轮、B轮、C轮...Pre IPO轮投资。科技公司成功上市的话，种子轮投资的收益率是最暴利的，动不动就上千倍的回报，但种子轮投资死亡率也是最高的，投1000家公司有1家成功上市都是幸运的。Pre IPO轮投资收益率是最低的，有30%都不错了，但获利期望也是最稳的，基本99%以上确定上市了，确定性最好。如果你有100个亿资金，现在拿出10个亿出来投资，你是找1000家小科技公司进行种子轮投资，还是投1家Pre IPO轮即将上市的科技公司？这时候你就明白大资金为什么要打板了。当然，你会说分散1000家小科技公司进行种子轮投资，万一有一两家上市了，回报率也是很不错的。但你有没有想过管理1000家科技公司，和管理1家公司的成本差别有多大？投资不是投完就不理了，过几年再来看看收获多少的。

从几十万做到几亿可以有八年10000倍、一年30倍，当资金规模到了几亿以上，再想一年10倍20倍是天方夜谭的事情了，所以大资金追求确定性是基本出路，大资金如果再博取短期暴利翻倍，大概率会做炮灰，赚多少就会亏多少回去。说一个大家熟知的经典案例，低吸暴利王乔帮主后面为什么不玩低吸了？因为资金规模变大了，低吸无法适应大资金的模式了，大资金只有在打板这个战场才能发挥优势了，在其它战场很容易变炮灰。还有个传闻是淘股吧曾经一位大佬RHX也是从几十万做到一个小目标，结果被期货的暴利诱惑跑去搞期货了，最后本金和利润全部归零。可见，小资金自由度高，可以博，但资金到达一定规模后，确定性是首要考虑因素，利润空间是次要的了。

第二个，滑点。这是量化里面巨大的一个坑，就是大家都知道这个买卖点，同时在这个买卖点下单会有大量单无法成交，这个买卖点实际上只是一个理论点，实际成交远离这个买卖点。比如大佬们的2000万资金在一个票涨到5%的时候买入，可以瞬间把股价拉高到8%，甚至有些小票股可以直接拉到涨停板。而量化的理论数据回测收益是以5%计算收益的，实际成交成本却远高于5%，造成了理论回测收益年化百分之好几百，动不动就翻倍，但实际实盘收益一直亏到剩下底裤。打板的好处就是触发价格就是涨停价，2000万资金甚至上亿资金，成交价格依然是涨价价，一丁点滑点都没有。当然，严格意义上讲打板也有另类的“滑点”，就是有时候会堵单，排板排不到，这是后话了，而且以量化打板的速度，这种堵单的几乎概率很小。

综合上面两个因素，可以说在A股这个缺少各种对冲策略的特色市场，打板几乎是大资金玩超短的唯一模式。

说完打板是大资金的主战场，再来说小散的主战场是什么。理论上市场上各种模式都适合散户，低吸、半路、打板。但每种的模式学和悟道都是需要时间的沉淀和积累的，如果想低吸、半路、打板全都精通，付出的时间和精力将是超乎寻常的，而且现在的市场和曾经的市场不同了，最终面临低吸、半路、打板都想学，结果没一个学会的失败结局。所以一开始对模式的选择非常重要，同样是花三年的时间，三年全部花在研究打板上，和一年研究低吸、一年研究半路、一年研究打板，前者能否悟道不一定，但后者一定是无法悟道的。

所以，小散现在要选择自己的模式，如果选择打板，从未来超短这个生态进化看，将是个错误的方向。之前说注册制是消灭散户的过程，现在可以说，量化打板是消灭打板散户的过程。首先，散户所知道的好板量化都知道，而且量化知道的更多。其次，散户每次下单速度都慢量化半拍，也就是说，好板越来越难排到。再次，散户试图用扫板策略来超越机器人的速度避免堵单买不到，但扫板会降低确定性，同样影响收益率，而且量化扫起板来比散户更狠。最后也是最关键的一点，散户没有量化的数据回测系统，只能用真金白银来试探打板策略的有效性，这是交学费的过程，还不知道这个学费交到什么时候。未来量化打板横行的时代，市场变异会越来越快，打板经验的迭代速度慢于市场变异的速度就意味着打板策略始终落后于量化，不断给市场捐钱。

有人不服，觉得量化打板是机器人，机器人就永远不可能超越人类，但你错了，量化打板只是打板这个动作是机器人，背后的逻辑和策略还是人，只是人的智慧+机器的优势＞人的智慧，多了一个机器的优势，人就被甩后面了。

下面，用首板的回测数据来让大家感受一下和之前自己所了解到的打首板有多大的偏差，同时通过数据来感知散户未来打板的阻力。

关于回测数据，先做几点说明

.所有数据都是基于首板，用首板做案例是因为样本最多，每天涨停股中，首板占比80%左右，行情低迷的时候，二板三板寥寥可数，但首板很少有寥寥可数的情况。

.所有结论都是基于大样本数据，说明的是大样本概率问题，不考虑局部热点、概念、K线形态、利多利空、板块大环境等因素。

.样本采用的是2020年6月以来3万个首板数据做研究，包括10%和20%板，不含st股，不含新股首日涨停。

.首板起始时间选的是9点30分03分开始板的票，考虑的是人肉捕捉首板的局限性，如果不是提前筛选盯盘，从几千只票捕捉到9点30分03秒前涨停的票基本是人肉极限了，当然，有竞价涨停就追进去赌一字的，这类案例少，不列入考虑范围.数据或多或少有一点误差，不保证一定100%正确，有和自己打板实践体会不同或冲突的，欢迎讨论。

首先，把打首板的择时分为几个段来观察各个时间段的封板率，第一个段大家熟知的“打板要打10点半前的板”，第二个段是本文补充大家认知的“打板要打下午开盘15分钟的板”(提前剧透了，后面数据证明)，这个主要是中午题材概念消息刺激带来的板，第三个是快板区域9点30~9点35，每天开盘5分钟内就板的快板，有些人把这个时间段的板称为“好板区”，第四个是9点35分到10点，第五个是10点~10点半，第六个是10点半~11点半，第七个是下午1点~2点，第八个是2点~3点。第一个段覆盖了第三、第四和第五段，目的是把“打板要打10点半前的板”细剖。下面图是2020年6月以来不同时间段的封板率，整体平均值看封板率最高的是下午2点后的板，但这个时间段次日溢价最低，意义不大。要说的是9点30~9点35的快板，封板率是最低的，也就是说这个时间的首板炸板率很高。最关键的一个，下午开盘15分钟的板，封板率也不错。

其次要说的是最近2个月的数据，看下图，除了下午的时间段，上午时间段封板率都偏低，反映出资金的谨慎。而整体平均表现不错的下午开盘15分钟的板，这两个月封板率跌的很厉害，说明最近中午发酵的各种题材概念和消息刺激没被资金认可。但因为这个时间段整体平均值不错，根据数据回归规律，预计接下来封板率会回归提升，是个局部机会。

再次，把这2年多来的时间段每半年分一个区间，从这几个区间打首板后的次日开盘溢价率看(成功封板后次日竞价结束后高开幅度)，整体上呈现下跌趋势，下跌的比较明显的是上午10点半前的板，下跌的最明显的是开板后5分钟的快板，上面提到快板的封板率不高，加上近两年次日溢价率不断下跌，这个快板区越来越成为“雷区”的趋势。这是这两年量化打板的越来越普遍的情况下，给打首板生态带来的影响之一，预计以后溢价率还会不断下跌。这也回应了前面说的小散不适合打板，买入时候拼不过机器，卖出时候溢价又不断下跌。

最后，上最有营养价值的核心数据，打首板哪个时间段最赚钱？通过下图不同时间段的盈亏率可以得到的答案。这里涉及三个参数，一个是封板率，一个是封板成功次日溢价率，还有一个是封板失败炸板次日亏损率。那么衡量是否赚钱，赚多少亏多少，用大样本数据叠加的结果=封板率X次日溢价率+炸板率X次亏损率。下面这个表，就是3万个首板打下来，以次日开盘为参考标准，各个时间段平均盈亏率表现。息量很大，最赚钱的是下午开盘15分钟内的首板，其次是上午9点35~10点的板，亏钱最厉害的是下午2点后的板。开盘后5分钟的“快板”也亏钱厉害。但无论哪个时间段，从这2年多的首板情况来看，整体收益率都在下降，量化打板的“没格局”带来的影响，可见一斑。最要命的是，最近这两个月，打首板基本全部是亏的(这句话说的是平均数值，不代表各路打板高手的水平)。这两个月首板生态怎么这么低迷，搞得一进二也被影响，晋级率跌的厉害。

还有，以开盘做标准还不够严谨，再增加一个收盘参考标准，看一下数据怎样。下图收盘数据增加了新的亮点，下午开盘15分钟的板还是最亮的仔，收益进一步提升。上午开盘5分钟的“快板”更坑，亏的更厉害，说明首板打“快板”，次日要跑得快。而且，按收盘标准看，上午10点半到11点半的板也是可以的。但近两个月的首板盈亏数据，虽然比开盘参考标准稍微好一点，但整体还是不堪入目，亏钱为主。

整体上不考虑盘中因素，次日开盘抛的收益率不如收盘抛，收盘抛资金利用率没有开盘抛的高，但能降低回撤。注意，这里说的开盘和收盘，是一个参考坐标，不是说开盘竞价就核按钮，也不是说非要等到尾盘14点59再卖出，而是为了说明问题采用的两个点，毕竟盘中还有大量机会可以卖出。

那现在的散户适合玩什么模式？答案已经很明显了，玩量化和大资金不喜欢玩的模式。前面说了，量化和大资金最痛恨的就是滑点，哪些地方会产生滑点？可以说，除了打板，几乎其它模式都会产生滑点，低吸、半路、甚至潜伏都会有滑点，这些都是大资金不太喜欢来的地方。这些地方散户可以根据自身灵活度和自由度的优势发挥自己的特长，在这些领域挖掘机会。换个角度看，既然资金大佬和量化云集打板圈， 就让各路大资金在打板里面卷，最终还是要给散户们抬轿(封板)，不是很好的生态结构么？有句话叫得散户者得天下，散户的悟道就是要理解资金大佬需要什么样的散户？你所要做的就是努力思考大资金的想法是什么，做这类散户就行了。你低吸、半路的前提是要问自己买入后大资金来不来帮你封板。你低吸、半路了，结果没封板，说明你没理解大资金的意图。

散户理解了大资金的意图低吸和半路，最后通过大资金封板来实现获利，这叫心领意会。大资金需要想法一致的散户源源不断的买单来提供封板的动力，这叫众望所归。这个完美的默契叫双赢，并没有大资金就高过散户一等，都是生态系统的互相配合。当然，大资金的失误也是家常便饭的事，封板后炸板，没获得散户的集体认可，导致回封乏力，这就不是众望所归，大资金没有理解散户想要什么。

可以说，每个涨停背后都是散户和大资金在没有互相通讯情况下的默契配合的结果(庄股除外)。市场的王者还是散户，只是这个散户是集体概念，不是个体。资金大佬们在天天揣摩和分析散户群体的心理，可惜的是，很多散户一直活在自己的世界里面，没有努力去理解意会资金大佬们的想法。

就以打下午开盘15分钟首板这个案例，散户中午干什么？吃饭、休息、看游戏、玩游戏。。。资金大佬也许就在研究各种中午的消息和驱动力，准备下午开盘后的策略了。资金大佬们都这么努力，散户还有什么理由不努力的？人生时间有限，给与学悟道的时间非常短，仰方向对了叫执着，但如果仰方向错了，就是固执，良药变毒药。