12月29日研报精选1、数字藏品（视觉中国、浙文

12月29日研报精选

1、数字藏品（视觉中国、浙文互联、博瑞传播）①全国首个国家级合规数字资产二级交易平台——中国数字资产交易平台，将于2023年1月1日在北京举行平台启动发布仪式，交易平台的交易标的物是数字藏品、数字版权等；②财通证券刘洋认为，景区IP与数字藏品的结合是必然趋势，从现有文物拍卖数据上看，国外对于中国文化IP价值认同度较高，国内数字藏品具备“出海”的潜力，同时生产力属性将成为国内数字藏品的主要属性；③据Nonfungible数据，全球NFT交易额由2018年的2.06亿美元增长至2021年约15亿美元，复合年增长率高达93.8%，基于未来开放数字藏品二级市场的预期，预计数字藏品具备较大发展潜力；④刘洋看好有望迎来数字藏品IP变现机遇的黄山旅游、曲江文旅，以及数字藏品流通相关的三人行、华扬联众、浙文互联、博瑞传播、新华网；⑤风险提示技术发展/商业模式/市场需求的不确定性。

2、美腾科技（688420）①干法选煤设备不耗水、不产生煤泥，优于湿法选煤，后期渗透率有望逐步提升，中国煤炭行业干法智能分选市场空间约566亿元；②公司煤炭智能分选设备市场占有率约为65%，已累计向前10强煤炭企业或其下属单位中的8家提供服务；③公司积极开拓设备在其他领域应用，有望在磷矿、铝土矿、萤石等实现突破，民生证券李哲预计2022-2024年公司实现归母净利1.29/1.76/2.33亿元，对应PE为28/20/15倍，首次覆盖，给予“推荐”评级；④风险提示“碳达峰”、“碳中和”对煤炭行业带来的中长期挑战风险。

3、盟科药业-U（688373）①细菌耐药问题日益严重，急需效果好且安全性更优的抗菌药物上市，预计到2030年两个细分市场将分别增长至108亿和422亿；②公司专注于研发治疗多重耐药细菌感染的新型抗生素，申万宏源研究张静含认为该领域属于市场急需，但竞争格局极优的领域，且具有全球价值；③目前公司两款重点品种康替唑胺及MRX-8分别覆盖多种阳性耐药菌市场和阴性耐药菌市场，全球销售峰值预计分别可达60亿元和66亿元，是公司未来10年主要的增长驱动力；④张静含预计公司2022-24年归母净利润分别为-2.5/-5.51/-4.43亿元，采用绝对估值法进行估值，得到公司12月27日的股权价值为108.58亿（今日收盘市值58.71亿），上看85%估值修复空间；⑤风险因素研发失败或进度延期风险、产品销售不及预期风险。

4、电影院线（万达电影、中国电影）①参考海外电影院线疫后复苏的情况来看，国内2023年电影票房有望恢复至到480亿元，相较2022年增长约55%，为2019年的75%，电影院线仍在盈亏平衡点附近；②国内电影市场2017年为行业增速拐点，龙头院线市占率提升，2017年院线板块估值为近年来高点PE38X，2019年下降至31X；③华泰证券朱珺认为参考2024年恢复正常的盈利情况进行估值，当前部分龙头标的股价仍被低估，万达电影、中国电影距离2024年合理估值仍有40%+空间；④风险提示观影需求疲软、电影票房不及预期等。

5、预制菜（国联水产、西安饮食、全聚德）精要

①近期随国内疫情感染人数增加，居家人群增加明显，带动预制菜销量增长，部分超市预制菜销量环比增长380%；

②国海证券薛玉虎认为预制菜行业空间足，目前C端预制菜尚处于导入期，疫情有望培育部分消费者预制菜购买习惯，上游原材料企业有望凭借产业链优势占有一席之地；

③公司是水产品加工龙头，主打水产预制菜，B、C端全渠道布局，凭借多年积累的水产行业采购、研发优势以及餐饮、商超客户合作基础，有望在预制菜行业中脱颖而出；

④薛玉虎看好公司定增扩产6.9万吨，突破预制菜产能瓶颈，募投项目建成后将为公司贡献增量业绩，预计2022-24年归母净利润为0.55/1.58/2.80亿元，对应PE分别为124/43/24倍；

⑤风险因素行业竞争加剧的风险、上游原材料价格波动的风险。