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上投摩根李博尽管今年波动较大，市场仍有结构性机会

作者：段某人
2022-08-19 18:43:01
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2022年是较为动荡的一年，尽管市场调整幅度较大，但目前A股仍存在一些结构性的投资机会。站在当下时点，需要更加关注估值水平合理，同时业绩增速较为稳定的投资标的。在行业层面，相对看好的行业有TMT中的消费电子板块，以及轻工家居和家电等。

投资上要积极寻找公司业绩增长的核心驱动力，并分析外部环境的变化会带来哪些影响。尽管今年市场调整幅度较大，但全市场仍有一些结构性的投资机会。从过去的两三年的市场风格来看，A股较偏向赛道型和高景气度的投资，更多是估值的扩张。而今年市场估值的变化主要取决于风险利率、盈利预期和风险偏好这三个要素。其中，今年的结构性机会主要来自盈利预期。因此，当前估值水平比较合理，同时业绩增速也较为稳定的公司，具有着较好的投资性价比。

具体细分行业上，电子行业的前景预期是比较乐观的，尤其是消费电子行业的核心驱动力，已经由过去的手机，转变为了汽车电子和VR，这两部分的业务收入占比已经超过行业相关公司总收入的10%。预计今年汽车电子和VR等新兴的子领域有望出现翻倍的业绩增长，相关公司的业绩收入或将有更高的增长，值得投资者关注。

从定制家居板块来看，其上涨需要两个推动因素一是房地产成交量，二是业绩。即使在上半年疫情扰动下，大部分的公司的业绩营收二季度实现了正增长，6月份数据已经到了双位数以上的增长，下半年预期业绩营收增速超20%且有望逐级向上，成长性值得关注。