成都计划2022年5月操作策略 短波下行周期什么时候到底？

4月的下跌幅度超出了我的预期，我原先的预估是上证的二次回落能够在3000点附近企稳，创业板也能够在2400点附近企稳，这样的跌法很有破坏性。我也没啥办法，只能继续等待。倒是中概互联出现了一些值得乐观的边际变化。

这次想聊的是这一次的下行周期什么时候到底。这一次的经济下行周期高位拐点是2021年4-5月，至今已有12个月，从历史上的经验来看，短波周期下行平均在18个月左右，也就是要到今年底。不过股市又通常提前半年左右反应经济的变化，而自2021年初以来，上证下跌20%+，创业板下跌40%，沪深300下跌30%+，这个幅度不算小了，所以从这个角度来讲，A股目前有触底的基础条件，如果这一次的经济周期也按照历史的经验运行的话。但是这一次的下行周期可能和历史上的下行不大一样——这是中国第一次经历长波萧条的经济周期下行，偏偏这一次的逆周期调节力度可能史上最弱，偏偏还遇上美国短波周期下行，偏偏遇上美联储加息，还有疫情的影响···

这也是为什么我一直说今年上半年的行情不好做的原因。后面的演变情况，取决于经济什么时候触底，开启新一轮的上行周期。首先看疫情的变化，以及清零政策的强度，上海搞成这个样子是我没想到的；美国经济衰退和美联储加息的影响，我倾向于是阶段性的。一旦这些因素的影响结束，经济进入上行周期就是经济规律发展的必然结果了，所以我也一直坚持今年的行情如果有的话应该是在下半年。但是又不得不小心的是，这一次的逆周期政策力度非常弱，预期能够带来的驱动力也会非常弱，而在历史上的第二个经济周期阶段，A股很难有系统性的大行情，通常都只是结构性的小行情，所以做好预期管理是非常必要的的。

然后是5月份的事情。上证3200点一线、创业板2500点一线本是极其重要的位置，我原先认为这一轮下跌不会跌破，现在跌破之后给A股的大趋势带来了一些变化。不过单从结构上来看，5月存在一波不错的反弹行情，是值得参与的，专业选手可以玩玩。反弹之后将走弱势震荡的行情，一直到经济周期确认底部。这和我上个月的观点是一致的。另外，中概互联发生了一些微妙的变化，最明显的就是突破了去年以来的下降通道，这是非常值得关注的盘面号，或许意味着中概互联的下跌进入了最后阶段，后市可能会在这个位置构筑底部——我的意思是，中概互联的下跌空间可能差不多了，但是并不意味着会立马开始新的行情，毕竟要大幅上涨还需要很多驱动力，操作上的话，若是突破号得到确认，我会从右侧仓位中适当的拿出一部分，来买入。

以上观点纯属个人瞎猜，只做个人思考过程记录，本人经常错误，看看就好，不要当真。不构成任何投资建议，本人不承担任何责任。（核心关注标的，，，，，    ，，）