行业分析四部曲（小北读财报新书-读书笔记）

一、行业基本背景分析

（1）行业周期波动分析（即该行业与经济大势的管力度和匹配度）

 1.1 防守型行业与经济周期的波动关联度较低，受经济波动的影响较小，其需求保持较为稳定（食品和医药）

 1.2 增长型行业与经济周期管力度较低，受经济周期波动影响小，依靠技术进步创新的驱动力进行增长（计算机行业）

 1.3周期性行业强周期行业，与经济周期关联度高，呈现经济上行期时，该类行业的需求呈现爆发式增长（钢铁煤炭）

（2）行业生命周期分析（与经济周期相同，都分为四个阶段）

 行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段幼稚期，成长期，成熟期，衰退期

（3）与国外发展历史对比

 在发达国家的发展历程，包括规模历史、发展中的问题、发展瓶颈及发生哪些变革。

二、行业商业模式

（1）行业本质理解

   生意的本质和特点是什么？钢铁就是规模与成本的竞争；服装是快消产品，谁的产品能够快速消化，那谁就具有一定的竞争力。

（2）行业价值链分析

 对链条上的各个环节进行分析和掌握，知道各个环节的利润点是如何创造及波动的，利润是否会向其他环节漂移？

（3）行业核心指标分析

 例房地产-土地储备；百货企业-坪效；餐饮-翻牌率

三、行业集中度和竞争态势分析

 行业集中度和竞争度、竞争格局和生存状态、产业链的关键环节（谁掌握）

（1）行业集中度行业的企业数量、行业龙头企业的市场份额及行业前10名企业所占市场份额

（2）行业生存状态金领、白领、蓝领和纯靠体力劳动者

（3）知晓在这个行业中哪个环节最关键，可以赚取最多的利润。

四、行业的资源能力要求分析

行业壁垒；行业内部关键驱动因素；行业规则是否健全