聊聊持仓吧

今天的市场指数层面上走的还是很稳的，但赚钱效应不佳，两市涨跌家数比1530 。

如图，早上一波下挫后就拉起稳住了。结合涨跌比，可以很轻晰地推定出，有大资金在稳盘。

昨天这个问题我们聊过，前面的政策底是明牌，所以大资金在这个区域至少是惜售的；目前的位置有纠缠很正常。

仅从技术而言，我们昨天也聊过了，市场要走下跌势了，目前这个观点暂时不变。

故，我目前的想法只有一个，搞点钱。

这个位置如果再下挫，如果不加仓；我敢打保票，将来的自己一定会怨恨现在的自己。

不瞒各位，我今天一度想空点仓位岀来。但打开持仓股仔细看了看、想了想，感觉还是百般各种好。舍不得啊！公司本身优质，估值几近合理，技术上已处于随时反弹的状态。算了，不折腾了，想其它法子去。

所以，炒股难，难不在于择股上，而是持股；连我这种老韭菜也免不了俗。人性使然，小心思太多了。就像大部分人结了婚，偶尔仍会对另一个他（她）意淫一样。人性嘛，正常！

说到这里，顺便把自己的持仓也再聊一下。我目前的持仓还是原来那两只，金山办公和光威复材。原来还有一个用友网络，二月初的时候全拋了，拿了二年，赚了百分之六十，也不太成功。原因前面也聊过了，这里不多啰嗦了，就是归整一下持仓，把仓位集中于最优质的企业身上。

先说光威复材。三个因素

一是行业角度。这家企业的投资是自上而下的选择，在国内“双碳”背景下，国家大力发展清洁能源，风力发电、氢燃料电池汽车、光伏等领域对碳纤维有着海量需求，随着国内企业产能的扩展和制品质量的提升，未来碳纤维国产率将会稳步提升。目前由于碳纤维成本居高不下的原因，下游应用行业的利用率并不高，民用方面主要场景还是风电。整个碳纤维产业还处于发展初级阶段。从投资角度看，这个阶段介入是最容易产生最大效益的。目前国内包括上海石化等很多石化和化工类央企、国企也在介入；所以，碳纤维成本的降低是肉眼可见的几年内，而非遥不可及。而一旦成本下降，下游应用将呈几何数级爆发，产业将迅速扩容。

二是竞争格局角度。目前碳纤维头部企业主要有几家光威复材、中简科技、中复神鹰、吉林化纤、吉林碳谷、恒神股份、精功科技等。光威和中简基本垄断了军品，其实量也不大，也就几千吨，但毛利率相当高，有七、八十。军品这块有较高进入壁垒；技术、验证、投入等等，一般企业进入的性价比不高，前期耗时耗钱，也拿不到多少份额；所以，基本就这两家玩，当然，神鹰和恒神目前也有点小量在里面。吉林碳谷做碳纤维原丝（碳纤维原材料），精功科技做碳纤维设备，这两家公司在产业初级阶级是可以赚不少钱的，目前在国内都是唯一供货商。其它几家都是民品，吉林化纤主攻风电，目前是维斯塔斯的供货商，供应比例在百分之二十左右。光威除了军品专供外，民品目前营收占比高的也是风电，也是维斯塔斯的供应商，与吉林化纤不同的是，光威是碳梁供应商，前者是预浸料。也就是说，光威无论是军品还是民品，在两个场景中都有先手；在国内碳纤维竞争格局中是有竞争优势的。

三是公司角度。公司是国内较早进入碳纤维产业的民营企业，主营业务涵盖碳纤维、经编织物和机织物、高性能树脂、预浸料、复合材料构制件和复材生产装备设计制造、碳纤维及复材检测服务，形成了具有自主知识产权的碳纤维及复合材料全产业链条。说明一下，与吉林碳谷不同的是，光威的原丝不外供，外供原丝的目前只有碳谷。与其它公司不同处在于，公司的管理层为职业经理人，实控人不参与直接管理，非常市场化。这点我们可以通过其财务报表可以清晰地看到，上市以来无论是roe、负债率、净现比、收现比、运营资金、经营现金流或是自由现金流等等都控制得相当出色；上市以来除第一年外，扣非净利同比增长始终保持在20以上，这些无疑是企业管理能力的体现。纵观整个行业的各家公司，无一能做到如此优秀的财务状况，各家或多或少有点瑕疵。这是我对公司放心的重要底气之一。或许在产业发展初期，光威未必能赚到大钱，但我相，公司一定是发展最稳健的企业。

金山办公前期也聊的很多了，我再简单提几点。一是国产替代，特别是创及数字经济绕不开的一环。二是在线办公领域绝对龙头，移动端在国内碾压微软，pc端覆盖度也已接近，去年微软是81%，金山65%。三是市场空间仍然很大。不算国外数据，国内方面，C端付费率仍然较低，B端加G端随着付费模式调整也有很大增长空间。我个人初步估算，远期金山在国内至少还存在七成左右的空间可以增长。这只是按目前公司较谨慎的发展模式来看。四是财务报表相当优秀。这方面可以看我前几天对金山年报的简析。另外，金山上市以来，其现金及等价物保持百分之十左右的增长，现金分红也逐年增加。总而言之，这是一家做事规矩，同时拥有较大成长空间及较高成长速度（上市以来每年营收同比增长百分之四十左右）的企业。

重要的是上述两家公司peg对应明年都己是1，只要心态放平，目前都是合理的买入区域。

好了，今天就聊这些了。投资是认知的变现，但愿今天的文章对大家亦有所帮助。周末愉快！

全文完。