天地在线1月6日接受机构调研，中邮证券、金鹰基金等多家机构参与

2023年1月9日天地在线（002995）发布公告称公司于2023年1月6日接受机构调研，中邮证券王晓萱、金鹰基金陈颖、金基金谭家俊、亘泰投资伍大为、中邮人寿朱战宇参与。

具体内容如下

问疫情逐渐放开之后，是否会对公司业务带来正面影响？

答疫情结束将对国民经济的复苏产生积极的影响，对于公司广告业务，我们能够看到目前很多经济实体和门店正在逐步复原，许多餐饮、娱乐、新消费企业正在复苏，并逐渐带动企业客户的营销需求，随着这种趋势，将对公司广告业务带来正面影响。

问请客户对于广告预算升时间节点公司是怎么看的？业绩回升是否会体现在二季度？

答往年企业客户对于下一年的广告预算会在四季度初步确定， 2022年因疫情的原因，客户规划广告预算的时间有所延迟，目前部分客户已开始与业务团队沟通新一年的投放计划。

问关于公司的“无限盒子”，能否请您简单介绍下未来产品的发展路径是怎样的？未来如何实现商业化？

答“无限盒子”是公司基于 5G、大数据、云计算、虚拟现实等技术自研开发的沉浸式虚拟数字商业综合体，通过 PC、移动、VR 等多终端融合的新颖交互方式，帮助各行业企业及品牌客户提供基于其需求的虚拟人、虚拟发布会、虚拟会展、虚拟直播、虚拟产品等定制化、一站式数字内容生产及商业化运营解决方案。

目前公司已与 UME 达成战略合作共创“UME Space 数字影城”，与众旅游合作共同拓展元宇宙商业模式，同时我们已在“无限盒子”中开放了部分虚拟空间并开始招商工作，现已拓展近 80 家不同行业的企业客户挂牌入驻到“无限盒子”中。我们将“无限盒子”定位为一个 B2B2C 概念的产品，主要服务于企业客户，通过新技术和新内容帮助企业进入“元宇宙”，并为其搭建全新的商业化基建，在拓展更多元化的商业应用场景的同时助力品牌积累数字资产，实现企业在 Web3.0 时代的数字化转型和品牌价值再升级。

问请简单介绍下公司 UME 项目的合作模式？

答公司与 UME 将共同打造虚拟数字影城，塑造品牌专属虚拟 IP 形象，为其建设品牌商业化资产，未来我们会与 UME 共同探讨更为深入的元宇宙商业模式，助力品牌在虚拟数字空间的基础设施建设和数字资产商业化布局中全面升维。

问了解到公司可以在“无限盒子”中为企业搭建虚拟空间、举办虚拟演唱会等等，针对这块业务的收入模式是怎样的？

答目前公司虚拟数字业务的收入模式是独立项目制的，根据客户不同类型、不同阶段的需求给予相应的服务方案和报价。例如品牌类的客户，我们前期会帮其搭建虚拟空间，后期随着客户虚拟营销活动的加入，会针对其活动的场次、量级和内容需求收取相应的服务费和交易分成。目前“无限盒子”仍处于初期发展阶段，商业化模式尚未成熟还在逐步探索当中。

问对于公司“无限盒子”这块业务，请公司如何看待未来的发展趋势？目前市场上的竞争格局如何？

答首先从趋势上看，元宇宙概念所带来的商业模式与我们过去所熟悉的互联网思路有所不同，我们认为它是互联网的再一次升级，我们为品牌所创建的数字人、虚拟空间、就如同 PC 和移动时代的公司网站和企业公众号一样，它是企业入局到新的流量和商业模式的“新名片”。 对比我们所熟知的网页浏览和短视频直播等方式，虚拟空间可以提供创作空间更广、体验感更好、交互性更强的商业氛围，大大缩短了品牌和消费者之间的距离。

当前虚拟现实、元宇宙产业尚在早期，相关核心技术还有待突破，现阶段行业竞争格局尚未形成。目前国内外市场上打造虚拟空间类似的产品有很多，但是各家运营模式和主打方向还是有所差异的。天地在线作为互联网服务型企业，我们将数字业务布局在内容制作与分发、应用与服务的环节上，我们希望通过自己的能力和服务，消除技术、行业及企业间的发展壁垒，帮助企业、品牌和用户找到新的商业路径。

问能否为我们介绍一下公司推出的数藏平台？

答去年 9月，我们推出了自己的数字藏品发行平台“无限数藏”，平台基于区块链底层技术为客户提供数字藏品铸造、登记发行、营销推广、交易、存证备案等一体化综合性服务。

我们在“无限数藏”内开设了共创、非遗和中华美食的合作模块，针对不同行业客户的合作需求给出相对应的实践方案。截至目前，“无限数藏”已先后为 50余个品牌、艺人、行业机构和艺术创作者提供服务，共发行了近 80款数字藏品。

问关于公司虚拟人这块业务，请公司与世优科技合作关系？

答公司目前拥有独立的虚拟人和数字内容创策和制作团队，世优科技拥有较为成熟的数字人产品、技术和商业模式，与世优科技开展的战略合作，将公司虚拟数字业务的产品运营和商业化服务的能力进一步增强和补充。

问公司虚拟数字业务团队配置情况？

答2021 年 11 月，公司在北京通州区成立了全资子公司“启元天地”，开始全面推进虚拟数字业务的服务能力和业务体系搭建。公司从软硬件设备、人员团队和业务模式上逐步完善，并持续加强业务相关技术及人才的储备。在业务模式上，我们目前规划了服务类和平台类两大模块。目前公司负责服务类业务（虚拟人、数字内容、XR 直播）的团队约 40 人，平台类业务（无限数藏、无限盒子）的研发团队约 50 人，商务团队约 10 人。整体约 100 余人。

问公司对于虚拟人业务未来的商业变现模式是如何规划的？

答随着元宇宙概念的不断走热，虚拟人受到了更多的关注。目前公司打造出公司自有虚拟数字业务传递官“元启”、歌手孙语赛、演员班嘉佳等艺人虚拟形象。

在应用方面，去年我们将“元启”分别在数字员工、品牌代言、IP偶像等需求场景中展开尝试性实践，将他应用在企业内部直播培训、新产品宣传、网络微短剧等方向。2022 年 8 月，“元启”化身证券日报“2022数字经济领航者峰会”的传递官，参与大会的宣传、现场迎宾、发展报告发布等环节。目前公司在虚拟数字人和虚拟内容打造方面已形成了一套较完善的技术操作流程和服务方案，我们未来将凭借自身的内容生产体系和互联网营销服务的能力，逐步探索数字人在各类场景中的应用模式。

问请公司虚拟人和 XR 直播业务的收费模式是怎样的？

答虚拟人和 XR直播业务同样也是按项目制收费，会根据客户对于虚拟人的形象要求，XR 直播的时长、场次、场景规模以及直播环节中技术复杂程度给予相应的报价方案。

问对比公司服务类和平台类两个业务模块，请目前哪一块业务模式更成熟？

答从技术角度看，首先无论是虚拟人还是虚拟直播，在内容的制作方面当前技术已经发展的相对成熟了，沉浸式有交互的内容不仅能够更加清晰直接的展示企业形象，而且更有感染力，很多企业已尝试将数字人、XR 技术应用于企业的商务活动、内部培训、电商直播等场景中，所以服务类业务（数字人、数字内容、XR直播）落地相对较快。

对于“无限盒子”和“无限数藏”平台类业务，目前仍处于初期探索阶段，需要跟随行业和技术的发展，持续与客户共同探索商业化的落地模式。未来天地在线想要构建的，是一个基于 web3.0 而创建的虚实共生的商业服务体系，我们当下在虚拟数字业务所做的种种布局，首先是希望能把自己的产品做好，降低门槛，服务好产业合作伙伴和客户。其次是通过内容服务、全域全链路营销服务和虚拟数字业务的持续布局，为公司的业绩和收入带来新的增长空间。最后是希望与行业并行、与内容生态创作者一道，共建内容和场景应用落地，共同推进元宇宙生态发展。

天地在线（002995）主营业务围绕客户需求为其提供互联网综合营销的全案服务解决方案及企业级SaaS服务。深入了解客户业务与品牌发展战略,为客户提供互联网营销、品牌代运营、传播内容策划、品牌推广等全案服务内容,形成全链路综合服务策略建议,为企业主提供全域持续增效的数字化服务。

天地在线2022三季报显示，公司主营收入24.22亿元，同比下降24.08%；归母净利润-626.4万元，同比下降109.06%；扣非净利润-815.35万元，同比下降113.34%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7.59亿元，同比下降26.83%；单季度归母净利润505.21万元，同比下降81.38%；单季度扣非净利润418.25万元，同比下降83.13%；负债率30.15%，投资收益294.16万元，财务费用-373.85万元，毛利率3.41%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天地在线（002995）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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