锂电负极材料需求拉动扩产，大客户依赖严重

《2022年中国锂电正极材料行业研究报告》已上传有材®大数据+系统（评论区查看获取方式）。

1.1 负极材料——各有优劣，按需选择

天然石墨和人造石墨在指标性能和成本上各有优劣,天然石墨加工性能好、比容量和压实密度高，而人造石墨在长循环、高低温、高倍率上有优势；各电池厂商根据不同时期、不同客户对电池性能的不同要求，结合自身电池技术体系，综合能量密度、功率密度、温度性能、循环寿命、安全性和成本等因素选择制造锂电池的正极材料（钴酸锂、磷酸铁锂、三元）和负极材料（天然石墨、人造石墨或者复合石墨）。

1.2 负极材料——人造石墨成市场主流

随着中国动力电池的快速发展，负极材料的产量亦逐步提高，2021年预计产量达到66万吨，但12月份由于冬奥会临近，各地环保检查及环保政策层出不穷，产量略有降低；应用端随着动力电池和消费类电池对循环、快充倍率要求的提高，人造石墨逐渐占据市场主流。

1.3 负极材料——中日为主要产地

企业端来看，中国呈现“四大多小”的竞争格局，主要为贝特瑞、宁波杉杉、江西紫宸、凯金能源等，行业集中度较高。

1.4 负极材料——需求拉动扩产，大客户依赖严重

得益于下游需求拉动，头部企业近期纷纷扩产，其中贝特瑞规划产能达29.5万吨，江西紫宸达25万吨，杉杉、中科星城、东莞凯金亦超过10万吨，且大多以石墨化加工+负极材料生产一体化项目为主。另外，在客户方面，部分企业对大客户的依赖较为严重。

1.5 负极材料—— 2025年中国需求量预计超50万吨

需求量方面，2021年中国动力电池负极材料需求量在10万吨左右，预计到2025年中国需求量将超过50万吨。

2.1 企业分析——贝特瑞

2.2 企业分析——杉杉股份

2.3 企业分析——中科星城

2.4 企业分析——尚太科技

2.4 企业分析——尚太科技

2.5 企业分析——翔丰华

2.6 企业分析——璞泰来

3.1 中国锂电负极材料扩产项目汇总

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