锂电材料专家电话会-要点记录22-5-29

电话会没有看到音频版，看了下文字版，简单记录如下。

特别说明，以下均是专家意见，不作为投资依据。

1.产能规划

——锂电池、磷酸铁锂、负极到25年产能有4倍以上增长（包括在建和规划，下同）

——磷酸铁、PVDF、三元正极有2-3倍以上增长

——隔膜、电解液、铜箔和铝箔增长倍数较小。

都没有实质上产能过剩。

2.新加入者

动力电池新进入的较少，话语权相对较强（主要是对于材料端，非资源端）。

储能电池会有新的企业进入。

磷酸铁锂、负极进入者较多，主要是化工、碳基材料企业。

铜箔主要是铜类企业进入。

铝箔格局稳定。

隔膜格局稳定，石化有企业进入，需要积累。

电解液新进入企业较少。

3.竞争格局演变

动力电池

格局比较稳定，验证时间长，更换比较谨慎，龙头公司和10位以后企业研发能力差距太大。企业间的良率有1-3%的差距，快充的循环寿命差距也不小。

虽然格局比较稳定，但是技术变革较少，①从高科技属性向制造属性转变，②前十的公司差距在缩小，C公司份额拐头向下概率大。

（这个意思10名开外的企业没啥机会，2-10部分企业进步快的机会大，第1比2-10增速快的慢一些市占率会下降）

正极磷酸铁锂

技术壁垒不高，格局分散，进入厂家比较多，竞争比较激烈，以下2类企业有竞争优势

①具有磷、锂、铁源的企业有成本优势，扩产起来难度比较小。

②有技术迭代能力企业有优势，比如磷酸铁锰锂电池等。

正极三元

格局分散，但是相对稳定，溢价能力不强，电池端话语权比较大，因为可以请代工。三元正极牵涉的资源端较多，大企业向上延伸布局锂、镍、钴，回收产能还是有必要的。

负极

竞争格局有所恶化，之前三强争霸（贝特瑞、紫宸和杉杉），现在是四大三小（贝特瑞、紫宸、杉杉、中科），不久就会演变为五大二小（贝特瑞、紫宸、杉杉、中科、凯金）。凯金主要是在宁德时代那边增长比较快，与尚太、东岛瓜分宁德的订单。

贝特瑞主要是天然石墨，紫宸和杉杉人造石墨。

隔膜

现在能做的就15家企业，格局比较稳定。恒力石化切入到良率改善，客户认证需要的时间会比较长。

铜箔

没怎么问？pet铜箔也没人问？

铝箔

也没人问，都是一句话带过。（个人看下来这个细分是一超多强）

电解液

新进入者比较少，主要是原来的溶剂企业进入，更多是环节变多有成本的优势。

（电解液三强天赐、新宙邦、国泰）

勃姆石

越来越普遍，未来动力和储能电池对安全性能要求更高，和pvdf混用趋势会维持。

导电剂的碳纳米管和单壁碳纳米管没人问？