【卖方观点】基本面强劲，继续推荐中游1、欧洲销量、

【卖方观点】基本面强劲，继续推荐中游

1、欧洲销量、渗透率稳定增长
11月欧洲八国新能源车销量合计约18.68万辆，同比增长27%，环比增长17.7%。欧洲各国销量、渗透率稳定增长。其中主要国家，德国、法国、英国表现强劲，销量分别为6.82、2.86、3.25万辆，同比增长39%、70.5%、110%，环比增长26%、5.3%、33%，渗透率分别达到34.4%、23.5%、28.1%。
2022年欧洲新能源车补贴政策普遍延续，例如法国补贴政策退坡期也延长至2022年7月（原为2022年1月），仅部分国家出现小幅退坡。欧洲市场有望维持稳定增长。

2、中国市场表现强劲
11月国内车企销量表现强劲，其中比亚迪、理想、哪吒、蔚来、小鹏销量分别达到9.01、1.34、1、1.08、1.56万辆，分别同比增长253%、190%、372%、105%、270%。除了纯电车型，混动车型也有强劲的销售表现。
随着芯片短缺状况的缓解，11月一线车企销量均破万辆。未来随着新车型的密集推出（蔚来ET7、小鹏G9等），国内销量将维持强劲增长。

3、总体看，电车中游基本面强劲而清晰，明年大部分公司估值在合理区间。考虑到终端超预期的潜力，以及非电车市场的拉动，中游的机会仍然很值得期待。

锂电池继续宁德、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、冠宇/欣旺达（电子）。
材料推荐不变当升科技/中伟股份/容百科技、华友股份（有色）、璞泰来/贝特瑞、天赐/新宙邦。

其余恩捷/星源、德方纳米、中科电气/翔丰华、芳源股份（有色）、鹏辉能源。
系统与结构件震裕科技（机械）/科达利/斯莱克（机械）、宏发/法拉（电子）。