中证券IPO一单均收8600万，保荐新股六成“破发”，今年已撤回7单IPO

中证券正值“多事之秋”。

作为国内顶级投行，中证券近日深陷“逼宫”交易所的舆论风波，并成为3月15日证监会强调压实中介机构责任后，第一家被启动现场督导的保荐机构。

过去一年，中证券投行IPO承销34家，募集资金超过500亿元，二者均排名行业第一。去年中证券IPO承销及保荐收入29.35亿元，其中最大一单为深市主板上市的陕西能源，该项目承销及保荐费用3.32亿元。

不过，去年中证券保荐的多家企业股价下跌明显。据Wind数据，截止今年4月2日，中证券保荐的31家IPO企业中，有19家跌破发行价，占比超过60%，其中股价跌幅超过30%的有8家，不少企业上市后业绩“变脸”。

近两年，中证券投行业务多次受监管处罚。截止4月3日，今年中证券已主动撤回7单IPO项目，撤回率8.64%。

去年承销保荐收入29亿元

2023年，券商投行业务收入普遍受到冲击，目前已披露年度财务数据的的20家券商，去年投行业务平均收入14.95亿元，收入下降55.92%。作为行业龙头，中证券全年投行业务收入62.93亿元，同比下降26.61%。

首发承销保荐收入是券商投行收入重要组成部分。2023年，中证券主承销收入35.93亿元，占据市场份额14.39%；全年完成34单IPO项目，IPO募资总金额500.33亿元，首发收入29.35亿元，市场份额13.65%，排名行业第一。

从单个项目看，去年A股发行费用最高的三单IPO均有中证券的身影。2023年3月29日上市的陕西能源承销及保荐费3.32亿元，云天励飞、江瀚新材承销及保荐费分别为2.81亿元、2.73亿元，三家均由中证券保荐。

过去一年，中证券一共公告154家保荐企业，撤否率20.13%，其中有30家为主动撤回，1家审核未通过，即拟于科创板上市的思必驰科技。

公开息显示，思必驰为一家对话式人工智能平台型企业，中证券担任上市保荐机构，拟在科创板募资10.33亿元，2022年5月7日上市申请获受理。

经过三轮审核问询后，思必驰冲击上市失败，2023年5月9日，上交所官网息显示，上市审核委员会召开2023年第34次审议会议，思必驰科技首发未通过。

第三轮审核问询函显示，监管重点关注思必驰是否具有清晰的业务定位与盈利模式，以及产品未来的市场空间等问题。财报显示，2019年-2022年，思必驰分别净亏损2.83亿、2.15亿、3.35亿、2.97亿元，2023年1-3月亏损7245.37万元。

另外，近两年中证券投行业务问题频出，多次遭到监管处罚。

2023年9月，中证券被证监会采取监管谈话措施，因其在担任航天通控股集团收购智慧海派科技重大资产重组财务顾问过程中，存在多项违规情形。同年12月1日，*ST左江因涉嫌披违规被证监会立案，该公司在2019年由中证券保荐上市。

2024年开年，由于保荐的恒逸石化可转债项目发行上市当年营业利润同比下滑50%以上，中证券被出具警示函。在IPO“315新政”后，中证券又因为联纲光电回复问询函不够清晰等问题，被深交所启动现场督导。

截止4月3日，今年中证券已主动撤回7单IPO，包括中航石油、认养一头牛等。

去年保荐新股逾六成破发

2023年，A股告别“闭眼打新”时代，不少新股上市即破发。

数据显示，去年全年有313只新股上市，融资额3564亿元，截止今年4月2日收盘，这些股票已有147只跌破发行价，占比46.96%。

中证券保荐企业破发率明显高于行业平均水平。Wind数据显示，去年中证券担任保荐机构的31家企业中，有8家在上市首日跌破发行价。截止4月2日收盘，已有19家破发，占比61.3%。

其中跌幅最大的为在北交所上市的安达科技。安达科技于2023年3月23日上市，首发价13元/股，发行市盈率34.47。截止4月2日，这只股票上市交易250天，已跌逾60%至4.87元/股。

数据显示，安达科技首发募资6.5亿元，网上申购中签率1.0299%。发行费用6342.23万元，其中承销及保荐费用4983.77万元。

上市后，安达科技业绩“变脸”。其业绩预告显示，2023年预计全年实现营业收入48.87亿元，同比下滑25.48%；扣非归母净利润转为亏损6.61亿元，同比减少了14.77亿元。

此前的2022年，该公司业绩高增，全年营收为65.58亿元，同比增长315.80%；扣非归母净利润8.16亿元，同比增长249.65%。

安达科技不是个例，敷尔佳、光格科技、海通发展在上市后业绩显著下滑，目前股价较发行价均跌去40%以上。

2023年8月，敷尔佳在创业板上市。上市前，该公司业绩已多年保持稳定增长，2020年-2022年归母净利润分别为6.48亿元、8.06亿元、8.47亿元。

然而上市后交出的第一份财报便成绩不佳，敷尔佳2023年三季报显示，报告期内实现营业收入4.71亿元，同比减少5.47%；归母净利润1.83亿元，同比减少37.26%。

此外，2023年3月上市的海通发展去年归母净利润降72.44%，在上市前的2021年-2022年净利增速为683.76%、29.76%；2023年7月上市的光格科技去年前三季度归母净利润下降49.3%，此前连续三年均为正增长。

出品 | 搜狐财经

作者 | 汪梦婷

运营编辑 | 薛苏文

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