天哪，巴菲特为何还在加仓？

今天是7月6日，A股整体跟随外围金融市场出现了调整。

全球金融市场动荡，隔夜收盘的大宗商品大跌，特别是国际原油一度暴跌过10%，短期回撤到100美元/桶以下后才收回，导致今天周期股短期疲态尽显，而猪肉价格由于发改委想要投放储备肉，稳定猪肉价格，导致猪周期股出现了比较大幅度的下跌。目前，华尔街投行已经开始转变对于油价的趋势的看法，很多投行预测原油可能跌到70美元/桶。

我们明确讲过铜博士的周期预警号已经出现，这次油价下跌是对全球经济衰退的担忧。经济过热之后一定是衰退，从理论上你不用任何质疑，没有必要提出异议，就是客观规律。但过热能够持续多久？个人认为仍然还会持续一段时间。因为当前过热的根本原因不是货币流动性，而是俄乌冲突导致的石油供需失衡，以及全球供应链的供需不匹配问题。所以，暂时对油价依然保持乐观，国际原油价格不会直线下跌。另外，我们的观点似乎得到了巴菲特的支持。巴菲特上周斥资5.82亿美元买入西方石油990万股股票，总持股比例已攀升至17.4%，巴菲特的能源公司，并没有卖比亚迪，而2007年经济周期见顶的时候，巴菲特是清仓了中国石油的，说明老股神对于能源供需，有一套自己的看法。当然，未来我也会更多的将关注点从周期转移到价值投资方面，因为说到底，过热已经到来，衰退还会远吗？此时投资人必须思考未来欧美出现经济衰退的可能性。

对于猪肉价格，发改委的态度就是打击囤积，这也客观说明，当前猪肉价格有上行压力。猪肉价格上涨有囤积的因素，有些猪肉企业也在解读猪周期，他们比我更勤奋，所以部分猪肉企业会考虑等一等再卖，让猪肉涨点上去，也让猪肥一点，忍忍就过去了。

除了上面的石油和猪肉两个周期行业，其实芯片也是周期股。最近芯片领域的坏消息多了起来，芯片产能过剩问题逐步凸显，下游需求订单越来越少，当前10个芯片里面2个能够卖掉，其他8个成为库存。其实芯片的过剩也是注定的，芯片实际上是两种，一种是高端芯片，一般认为12纳米以下尺寸晶体管的芯片都属于高端芯片，现在全球能做的企业也就那么几家，我国的中芯国际距离高端芯片距离最近。另一种是成熟工艺芯片。你说没门槛，他是有一点的，只是门槛没有那么高，一旦一个行业壁垒不足，短缺的时候就会涌入很多供应者。这几年我国地方政府和大基金支持的芯片项目上马也是非常多，但做的都是成熟工艺。所以，芯片过剩是必然的。

这也是给投资人提个醒，这个市场很多公司是周期股的内核，价值股的外观。周期股要么是没有壁垒的产业，进入者过多瞬间过剩，要么是资源垄断的产业，随着经济周期波动。当然，高端芯片有没有出现过剩？如果你买台式机或者笔记本，又爱玩游戏，那么你必定知道显卡当下是短缺还是过剩。当下显卡的实际需求和供给基本平衡，虽然有些矿卡冲击市场，但总体上，显卡没有出现打折。所以高端芯片的产业链公司是有壁垒，是价值投资的范畴，国内芯片企业，主要看好中芯国际。

最近市场炒特斯拉的智能机器人概念，如果从机器人应用的角度来看，一个公司的股价逐步趋于合理。就是之前一直在关注九号公司，这个公司其实是有风险的，其是平衡车领域的领头羊，并且具有一些复杂机器人技术，技术方面是有壁垒的，甚至在平衡车领域很多企业专利绕不过九号公司，作为一家科技公司，九号公司已经实现了盈利。我是这么思考投资逻辑的

其一是九号公司的股票上市之后的确跌了很久，之前是在一个泡沫阶段，当然，未来有可能继续下跌，价格可能更便宜，但至少长期的下跌，已经将非理性部分炒新的股民挤出的差不多了。其二是九号公司具有一定的技术壁垒。因为其几年前并购Segway，奠定了九号公司的行业地位。其三是国外其实生活已经正常化，没有疫情干扰，当前出行需求在修复，这就涉及共享平衡车行业发展。其四是这家企业的功绩在于，将几万美元的平衡车造成几千人民币的平衡车，为平衡车全民普及打好了基础。综上，作为科创板的股，买入还是有些门槛的，介于个人不知道股价有没有见底，个人认为是可以关注或者定投的。

医疗板块方面，本周日直播讲CXO板块成为反弹龙头，这个行业是有利好消息的，这个板块的破位下跌原因之一是药明生物被列入未经核实名单，导致这个板块跌幅很大，有媒体报道最近会被剔除出未经核实实体名单，无论对于药明生物，还是CXO板块，都肯定是利好消息，可以继续关注。

成熟的投资人，不赌，不恐，不悔，投资过程有的只是内心的平静与祥和，那么你就具备了观天之道，大道之行的能力。当你对企业盈利和估值位置有了确定把握，并且不再受到价格波动的干扰，盈利就会不期而至。   能够对上段话有所共鸣的朋友，基本上都是能够在股市盈利或者是即将盈利的人。

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