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强调危中有机，重视国产化加速的机遇

作者：徐十00
2022-10-11 23:09:11
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【天风电子潘暕团队】

近期半导体板块受到美对华出口管制范围扩大影响有显著回调，投资者的关心主要集中在1）制造方面的长存长鑫是否会变成福建晋华？2）国产设备材料否能顶上？3）服务器先进制程设计公司是否还有流片合作方？4）半导体公司的美籍高管们去还是留

当前时点市场已经过度悲观，反观中芯被制裁时，股价是未来两年底部区间。

大家可以参考中芯国际的中芯南方厂，中国最先进的民用FinFET产线，2020年10月被美国严格制裁（10nm以下默认不允许）以来，两年时间，正常运转（详情可以联系我们了解），美方的政策看似严格，实施起来，我们认为有一定难度，对短期的影响，或许并没有市场理解的那么大。而如果参考中芯国际的股价走势，2020年10月就是未来两年的底部区间。

半导体产业链国产化有望再次加速，备胎转正行情有望再现。

我们认为半导体产业的发展逻辑发生了重大转变，全球化分工合作在逐渐降低，在外部环境不确定性增加的情况下，全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。目前我国在半导体设备零部件/设备/材料领域已逐渐走出一批优秀的领军企业，产品陆续通过国内产线如中芯/华虹/长存/长鑫的产线验证，考虑到本次出口管制的影响，预计产业链国产化会再次加速，相关国产厂商有望迎来发展机遇。