华纳药厂华西证券、海富通基金等4家机构于6月20日调研我司

2022年6月30日华纳药厂（688799）发布公告称华西证券、海富通基金、农银汇理、浦银安盛于2022年6月20日调研我司。

具体内容如下

问请介绍一下补钙类产品的情况.

答公司的小儿碳酸钙D3颗粒是近两年增长比较迅速的产品，今年3月公司的小儿碳酸钙D3颗粒中选了广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购，将有利于公司进一步扩大小儿碳酸钙D3颗粒产品的销售规模，扩充合作渠道，提高产品市场占有率。并且，今年3月公司获得了维D钙咀嚼片的药品注册证书，进一步丰富了公司补钙类产品品种。

问请问公司制剂产品各种销售模式的销售收入占比如何?

答公司制剂产品采用主渠道配送＋终端推广服务模式、招商代理模式、总经销模式、连锁直供＋门店服务推广模式等四种模式进行销售。公司制剂产品以处方药为主，主要通过主渠道配送＋终端推广服务模式进行销售；总经销模式主要是针对银杏叶分散片等重点产品与仁和中方等签订战略合作协议而开展的销售业务；连锁直供＋门店服务推广模式针对的主要是OTC产品在国内大中型连锁药店开展的销售业务。根据招股说明书披露，2020年度公司制剂产品通过主渠道配送＋终端推广服务模式实现的销售收入占制剂产品销售收入的比例在76%左右，通过总经销模式实现的销售收入占制剂产品销售收入的比例在10%以上，通过连锁直供＋门店服务推广模式、招商代理模式实现的销售收入占公司制剂产品销售收入的比例均不足10%。2018年之后，公司已逐步适应“两票制”政策，主渠道配送模式占比逐年上升，招商代理模式占比逐年下降，总经销、连锁直供模式基本维持稳定。未来，公司在仿制药板块，将更多的强化集采、连锁直供模式，以质优价廉的产品覆盖市场，满足患者基本用药需求。

问请公司介绍一下近期拿到韩国原料药注册证书的甘磷酰胆碱的情况?

答甘磷酰胆碱是机体内磷脂代谢的产物之一，也是重要的神经传递介质乙酰胆碱的生物合成前体，具有降低高血脂、改善老年人的记忆和认知能力，治疗阿尔茨海默症和修复脑神经损伤病等作用。在今年获得韩国原料药注册证书以前，公司主要对外销售的是中间体形式的甘磷酰胆碱产品，根据招股说明书披露，2018-2020年公司的中间体甘磷酰胆碱产品销售收入分别为1,401.75万元、2,690.20万元、1,352.10万元。此次甘磷酰胆碱原料药获得韩国药品注册证书，标志着公司甘磷酰胆碱原料药获得了韩国市场的准入资格，将对公司进一步扩大国际市场业务起到积极作用。

问请问公司主要产品的毛利率情况如何?

答公司产品品种较多，根据招股说明书披露，2020年公司制剂产品毛利率为78.93%，其中胶体果胶铋干混悬剂毛利率91.30%、吸入用乙酰半胱氨酸溶液毛利率87.36%、琥珀酸亚铁片毛利率97.30%、磷霉素氨丁三醇散毛利率90.96%、二甲双胍格列吡嗪片毛利率93.90%；2020年公司原料药及中间体毛利率为44.37%，其中泮托拉唑钠毛利率60.94%、胶体果胶铋毛利率44.99%。

问请问公司在销售方面有何规划?

答在制剂销售方面，公司将继续构建、夯实学术推广体系，进一步提升公司对医院终端的学术服务能力，通过多种形式向专家、医生传递合理用药知识，增加专业人士、患者对产品的专业认知，增加公司产品在医院市场的覆盖与应用。继续构建连锁直供合作网络，增加公司产品在零售OTC终端的覆盖，促进公司产品在otc市场与医院处方市场之间的互动。同时，公司将充分利用公司原料药-制剂一体化的完整产业链优势和充沛的产能，积极参与国家集采，扩大公司产品终端覆盖，为市场集中供应质优价廉的化药仿制药产品。在原料药销售方面，公司将继续积极推动国内仿制药关联，根据公司自身仿制药研发进度，有序联络国内仿制药企业，开展原料药与制剂的关联注册工作，进一步扩大公司优势原料药品种的国内市场占有率。同时，公司将持续积极开展原料药的国际注册与关联，规划重点品种、重点市场，建立原料药的国际关联合作体系。

华纳药厂主营业务公司是一家以化学原料药、化学药制剂和中药制剂的研发、生产与销售为主营业务的高新技术企业,已具备片剂、胶囊、颗粒、散剂、干混悬剂、吸入溶液剂、小容量注射剂、滴眼剂、冻干粉针剂等多种剂型和化学原料药的生产能力。公司研发坚持“仿创”结合,坚持以患者为中心、以临床需求为导向。

华纳药厂2022一季报显示，公司主营收入2.92亿元，同比上升23.12%；归母净利润3409.13万元，同比上升1.83%；扣非净利润2933.28万元，同比上升10.94%；负债率17.42%，投资收益294.42万元，财务费用-123.67万元，毛利率66.48%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出263.75万，融资余额减少；融券净流入603.58万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，华纳药厂（688799）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围0 ~ 5星，最高5星)

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