长远锂科交流会核心要点-0621

🌼整体经营

出货Q2出货量1.5万吨持平Q1，单月出货均在5000多吨，受疫情影响订单没有达到产能上限（每月6000多吨）。往后大客户给的单月指引在3、4千吨，高于我们给的排产， 7月指引环比6月增长30-40%。

产能全年7-9万吨，H2在4-5万吨，Q4有产能释放，二期项目10月试运行和验线第一批产线，验证周期2个月，年底贡献部分产能。

盈利Q2单吨盈利环比略有提升，原因系1）高新基地产能释放，设备大型化带来单吨成本下降，每生产单元的产能2500吨，对比老基地450吨有大幅提升，2）4月低价采购碳酸锂带来库存收益，3）行业定价模式改变，由按上月碳酸锂价格定价改为当月定价，增厚利润。后续盈利受加工费谈判影响。

加工费电池厂对LFP加工费压价比三元更多，原因系1）LFP技术门槛更低，电池厂议价能力更高，2）LFP从去年以来加工费下行空间较大，3）三元各家企业技术层次不齐，电池厂切换有难度。当前加工利润单吨2万多元，未来可能回到去年水平。

海外客户日本企业为主，包括PPES（丰田和松下合资），村田（高镍NCA），单月出货几百吨。

🌼正极材料

产品结构22Q2高镍占比20%（主要是CATL），相比21年40%的占比进一步下降；中镍高电压（6系及以上，竞争对手为8系）占比50%，逐步提升；5系单晶占比30%。

中镍VS高镍中镍6系相对高镍8系，做成电池包的能量密度差距3%，但安全性显著改善（热峰值更低），且成本低5、6%。

高电压路线具体充电电压取决于客户技术，6系单晶有的客户可以做到4.4V，有的只能做到4.35V；目前7系也在开发高电压，能稳定做到4.35V，4.4V较难。8系较难提高电压，4.2V的基础上提高0.05V较难。

前驱体今年产能4万吨，今年正极7-9万吨，未来自供率维持在大比率。

超高镍9系今年H1出货量超100吨，明年有望到大几百吨乃至上千吨。