读研报心得中控技术2023年业绩亮眼，智能制造业务持续发力

【事件概览】 2月26日，中控技术(688777)披露其2023年度业绩快报，显示公司在报告期内营业收入实现强劲增长，达到86.19亿元，同比增长30.12%，归属于母公司股东的净利润达到10.996亿元，同比增长37.81%，扣除非经常性损益后的归母净利润为9.45亿元，同比增长38.43%，表现稳健且符合市场预期。

【核心亮点】

业绩增速与盈利能力双升 公司依托于深度挖掘既有市场潜能，尤其是在化工、石化行业的稳固领导地位和市场份额的持续扩大，同时，在冶金、电池、海外市场以及PLC等领域实现了业务有效拓展。得益于数字化转型带来的管理效率提升，公司2023年的净利率达到12.76%，相较于上年同期提高了0.71个百分点，盈利能力明显增强。

智能制造龙头地位稳固，市场份额持续领先 中控技术作为国内智能制造整体解决方案的领军企业，自1999年成立以来，凭借其在自动化控制系统、工业软件、自动化仪表及运维服务等方面的深厚积淀，稳居国内流程工业智能制造头部位置。多项核心产品如DCS、SIS、APC和MES的市场占有率均在国内名列前茅，受益于制造业转型升级的大潮，近五年来公司营收与净利润的复合增长率分别高达32.74%和29.38%，展现出强劲的增长势头。

海外扩张战略成效显著 2023年，中控技术通过一系列重大海外项目中标和并购举措，加速了国际化进程，包括收购荷兰Hobré International BV，以及在中东、东南亚等地的多个千万级大单落地，标志着公司在全球市场的竞争力和影响力大幅提升。上半年海外新签合同额同比激增109.6%，海外市场已成为公司重要的业绩增长极。

前瞻布局工业AI大模型，驱动产业升级 中控技术即将推出的面向流程工业运行优化与设计的AI大模型，采用了自主研发的AIGC生成式AI算法，并深度融合生产运营、工艺、设备和质量数据进行训练，旨在为企业提供全方位智能化解决方案，推动流程工业实现安全、质量、效益和低碳等方面的全面提升。这一创新成果预示着中控技术将在工业智能化领域引领新一轮效率革命。

【盈利展望】 基于公司在智能制造领域的稳固地位及其未来增长前景，预测2023至2025年，中控技术净利润将分别达到10.99亿元、13.18亿元和15.85亿元，对应的每股收益（EPS）预计分别为1.39元、1.67元和2.01元。目前股价对应的市盈率水平为35倍、29倍和24倍，体现出良好的投资价值与发展潜力。