【天风电新】壹石通股权激励点评

【天风电新】壹石通股权激励点评-0531 ——————————— 🌼事件 壹石通31日晚发布限制性股票激励计划，要点如下 1、 激励对象董事、高级管理人员、核心技术人员、业务骨干人员首次授予的共计145人。 2、 授予价格 34.10元/股 2、 授予股数360.20万股，约占公司股本总额的1.98%。其中，首次授予300.20万股，约占公司股本总额的1.65%。 4、 公司业绩考核目标 大部分是首次授予（300.2万股），预留60万股，均是以21年净利润为基数，考核22-24年利润增速，触发值是指达到这个值就开始执行授予股票，目标值是指达到就全额授予，利润落在这之间就按比例授予。 1）首次授予部分 22年净利润增速目标值84.8%；触发值29.4%；23年较21年复合增速目标值66.5%；触发值39.3%；24年较21年复合增速目标值58.6%；触发值40.8%。即【22-24年净利润触发值1.4、2.1、3.0亿元，目标值2.0、3.0、4.3亿元】。 2）预留部分22年净利润增速目标值66.5%；触发值39.3%；23年较21年复合增速目标值58.6%；触发值40.8%；24年较21年复合增速目标值53.5%；触发值40.4%。即【22-24年净利润触发值1.5、2.1、3.0亿元，目标值1.8、2.7、3.9亿元】。 5、 费用确认公司预计限制性股票首次授予部分合计需摊销费用为1.05亿元，22-24年分别摊销3535、4281、2097、602万元。 🌼投资建议 考虑股权激励费用，假设公司达到目标值利润，我们在原有预期上扣减股权激励费用后预计公司22、23年实现归母净利润2.2、4.9亿元，对应当前估值57、25X，考虑定增后在62、27X，看好勃姆石渗透率提升+二三增长极逐渐放量，继续保持重点推荐。