科创观察之同益中

2021最新年报显示，公司纤维占67%，比例进一步提高，毛利29%；复合材料占比29%，毛利38%。

柔性化生产就是可以灵活生产，不只是单单的流水线，只能做统一模式这种。这点儿比较好。

公司满产能运转，说明公司产品销售很好。

公司产能利用非常高，但产销速度还没跟上，需要看最新的年报数据进行验证。

产品出口，主要是亚洲和欧洲。

产品有降价趋势，需要新市场的增量来解决公司利润增长。

公司的供应商非常集中，这里要关注日本公司的超高粉，有没有国产替代的公司。

行业都是这个情况，那还好。

下面看看公司在发行时的风险有哪些

外销比例同，有地缘风险和汇率风险；

第一大客户占比也就10%左右，这个风险还不算大。如果达到占比30%，风险将显著提升。

下面来看年报

公司没有分红，看来公司有一定的资金压力，财务比较紧张。

公司是2021年认定的小巨人。

公司毛昨率稍有下降。

公司的W纤维产销同步大增，但复合材料无纬布，下降了。

前5客户的集中度显著降低了。

供货商的集中度也降低了一些，但头名还是有23%的量，风险集中。

公司三费，也没得明显的异常。

公司的产能利用率很高，这点儿比较好。

2022年一季度，公司产能增加，销售也同步增加，说明产品卖得好；

国际局势动荡，反而公司的产品卖得更好；

市场行情走高，产品售价上涨。

总结

因为公司没分红，特地看了一下资产负债表，应收+存货+商誉，没得明显异常；

公司的整个营收3个亿，规模稍微小了一点儿；

公司的几个竞争对手，全都没单独上市，只是上市公司的一个子公司，相对来说，公司融资渠道有了优势；

技术上来看，产品的一些参与，已经达到了行业先进的水平，可以和其他公司进行PK，2021年，公司还拿到了小巨人称号，产品有一定竞争力；

公司的毛利率30%，也还可以接受，就是营收规模小了一点儿，看公司2022年的销售量上去了，能不能持续，提高市场占有率。公司在招股书的占有率是11%，还有挺大空间。

公司外销产品多，也说明公司的技术水平，有竞争利，外销占比超过50%了，那么汇率，将影响公司利润；

公司的原材料，有一项超高粉是进口日本的，而且占比23%，占比极大了，这里可能会有风险；

目前，就看公司能否持续放量了，这是最大的关注点。