【新股必读】中研股份上市值得申购吗及中签盈利预测

吉林省中研高分子材料股份有限公司，简称中研股份（代码688716）

公司是一家专注于聚醚醚酮（PEEK）研发、生产及销售的高新技术企业。经过十余年的自主研发，公司在 PEEK 合成、提纯、复合增强的理论和技术方面实现了多项创新和突破，掌握了包括关键原料选择、关键过程控制、关键设备设计、关键工艺优化、关键指标监测的全流程全国产化 PEEK 生产能力。

公司是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后全球第 4 家 PEEK年产能达到千吨级的企业，是继英国威格斯后全球第 2 家能够使用 5000L 反应釜进行 PEEK 聚合生产的企业，是目前 PEEK 年产量最大的中国企业。公司在国内市场持续实现进口替代，目前已经超越英国威格斯成为中国市场销量最大的公司。

1.主要服务和产品情况

PEEK 属于特种工程塑料的一种。特种工程塑料是 20 世纪 60 年代后期发展起来的一类高分子新材料。从 1960 年聚酰亚胺的最初问世到 1978 年 PEEK 问世的近 20 年间，欧美各大公司先后投入了大量人力、财力对特种工程塑料进行研发，虽然论文发表的品种不下几十个，但最终真正有应用价值并实现产业化的不足 10 个。这些特种工程塑料在性能、商业价值上都处于工程塑料的顶端。

报告期内，发行人主营业务收入分类构成如下表

2.行业的发展情况和未来发展趋势

2012年 PEEK 消费量达到 3,590 吨，2019 年全球消费量 5,835 吨，年均增长率 7.19%，预计 2019-2022 年全球 PEEK 总需求量将以年均 9.0%的增长率逐步增加，到 2022年，PEEK 材料的全球市场需求预计可达到 7,560 吨。

市场容量方面，根据市场研究及咨询机构 Emergen Research 的数据，全球 PEEK 市场容量在 2019 年为 7.21亿美元，预计到 2027 年将增长至 12.26 亿美元，年均复合增长率为 6.8%。

随着全球电子息、汽车、航空航天产能不断向亚太地区转移，亚太地区的PEEK 消费增长速度远超欧洲，尤其是中国 PEEK 市场增长迅猛。2012-2020 年，中国 PEEK 产品需求量不断增加，从 2012 年的 80 吨增长至 2021 年的 1,980 吨，年均复合增长率达到 42.84%，中国 PEEK 市场增速数倍于全球市场平均增速。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2023 年 1-9 月业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格 29.66 元/股对应的市盈率为

67.37 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截止 2023 年 9 月 6 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平具体情况如下

发行人23年估值偏高，有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测

结论中研股份（代码688716）IPO上市估值偏高，性价比偏低，有一定概率破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签预获0.5万